华金证券：钧达股份(002865)我们预计公司2024-2026 归母净利润分别为11.03、15.45 及19.85 亿元，对应EPS 分别为4.85、6.80 及8.73 元/股，对应PE 分别为15.8、11.3 及8.8 倍，首次覆盖，给予“买入-A”评级。 投资要点 事件：钧达股份发布20 […]

光大证券：钧达股份(002865)在产业链价格快速下跌、电池环节竞争加剧背景下，公司盈利阶段性面临较大压力，审慎起见我们下调公司24/25 年盈利预测，预计公司24-26 年实现归母净利润10.01/13.57/16.98 亿元（下调71%/下调65%/新增），当前股价对应24 年PE 为17 倍。

钧达股份接受机构调研时表示，当前行业内硅片总产能大于电池总产能，硅片采购并不存在困难，公司通过“锁量不锁价”的形式和主流硅片厂商签订长单协议，保障硅片采购。

钧达股份在机构调研时表示，公司TOPCon产品采用薄片化设计，硅片成本相比PERC而言更低。但TOPCon产品目前非硅成本高于PERC。公司将持续开展TOPCon产品的降本增效工作，目标尽快实现N、P产品成本趋同。当前N型技术尚未普及，N型电池产品市场供不应求。现阶段公司将结合客户关系、客户产能结构

钧达股份近期接受机构调研时表示，2023年硅料产能大幅增加，近几年行业内硅片产能也大幅提升。与市场需求相比，硅料、硅片产能处于相对宽松状况，硅片供给不存在问题，公司N型TOPCON产品生产不存在供应问题。

钧达股份接受机构调研时表示，2023年，随着上游硅料产能的扩张到位，硅料价格进入下行周期，有利于带动光伏产业链成本的下降，刺激行业需求的增长。电池环节因N型技术尚未普及，大尺寸电池产能相对短缺，电池环节盈利有望保持。当前N型电池市场供不应求，其溢价将持续保持。公司于2022年9月底率先完成N型TOP

钧达股份公告公司下属公司合计向交易对方采购单晶硅片9.5亿片（上下浮动不超过20%）。参照InfoLinkConsulting最新公布的价格测算，预计2023-2025年采购金额总计为59.09亿元（含税）。

钧达股份在互动平台表示，公司主营业务为太阳能电池的研发、生产、销售，主打产品为大尺寸高效P型及N型电池片，不涉及技术出口。

钧达股份公告，公司下属孙公司滁州捷泰于12月23日收到安徽来安汊河经济开发区管委会下发的关于公司滁州年产18GW高效太阳能电池项目的设备补贴款2.2亿元，占上市公司最近一期经审计净资产21.96%。截至目前，滁州捷泰累计收到安徽来安汊河经济开发区管委会政府补贴6.2亿元。

钧达股份在互动平台表示，随着上游硅料产能的扩张，近期原材料价格持续下降，使得公司原料成本降低，有利于公司利润水平提升，2023年上游原材料价格将持续下降，有利于产业链利润向下游转移，公司经营业绩有望保持增长趋势。目前公司在安徽滁州和淮安涟水项目进展顺利，正按计划推进中。