太平洋证券：珀莱雅(603605)我们预计2024-26 年净利润为15.2/18.7/22.7 亿元，对应PE 为27/22/18 倍，给予“买入”评级。 事件：公司近期发布2023 年年报及2024 年一季报，2023 年收入89.1亿元/同+39.5%，归母净利润11.9 亿元/同+46.1% […]

西部证券：珀莱雅(603605)预计公司 2024~2026 年EPS 分别为3.88/4.83/5.89 元，维持“买入”评级。 事件：公司2023 年实现营业收入 89.05 亿元，同比+39.45%，归母净利润11.94 亿元，同比+46.06%；24Q1 实现营业收入21.82 亿元，同比+

东方财富：珀莱雅(603605)公司主品牌在高基数下依旧势能不减，除三大明星系列外，防晒品类亦在稳步探索中，美白线等空白点位补齐亦有较大想象空间。其他品牌方面，期待彩棠、悦芙媞海外进展，OR 及新洗护品牌有序布局.我们持续看好其在品牌力打造和多品牌运营上的能力提升，因此小幅上调24-25 年并新增2

浦银国际证券：珀莱雅(603605)基于珀莱雅多条增长曲线带来的较高业绩增长预期，我们上调2024-2025E 收入预测，但考虑经营费用率的增长适当下调归母净利润预测。我们给予珀莱雅34x 2024E PE（相较国际化妆品公司20%的折价），上调目标价至人民币129.1 元，维持“买入”。 珀莱雅2

山西证券：珀莱雅(603605)公司珀莱雅主品牌产品更新迭代能力突出、研发能力加持带动产品力提升，红宝石、双抗、源力在主要线上平台销量持续增长；彩妆品类三色遮瑕盘+底妆提升产品消费粘性。我们预计公司2024-2026 年EPS 分别为3.94\4.75\5.71 元，对应公司4 月19 日收盘价10

天风证券：珀莱雅(603605)公司品牌势能持续释放，预计公司 24-25 年归母净利润由13.7/16.4 亿上调为 15.0/18.6 亿元，预计26 年归母净利润为22.7 亿元， 当前股价对应 24-26 年 PE 为27/22/18X，维持“买入”评级。 事件：公司发布23 年报及24 年

国元证券：珀莱雅(603605)我们认为公司主品牌在大单品策略带动下依然处于强劲上升期，二三梯队子品牌增长表现良好，看好公司国内美妆生态大集团的打造。预计2024-2026年EPS 分别为3.81/4.69/5.69 元，对应PE 为27/22/18x，维持“买入”评级。 事件： 公司发布2023

信达证券：珀莱雅(603605)公司继续兑现优异增长，24 年来看，珀莱雅品牌&彩棠大单品升级/新品储备充足，成长品牌悦芙媞、OR 调整后有望继续高增，叠加公司在渠道运营方面具备前瞻性策略布局，有望推动品牌持续实现优于行业增速。我们预计公司2024-2026 年归母净利润分别为15.4/19

财通证券：珀莱雅(603605)主品牌稳定贡献增长基本盘+彩棠第二曲线表现亮眼+悦芙媞、OR品牌展现成长潜能，建议关注618 大促表现。预计公司2024-2026 年实现收入109.62/132.92/160.68 亿元，归母净利润15.23/18.39/22.38 亿元，对应PE27/22/18

华西证券：珀莱雅(603605)公司2023 年主品牌增速强劲超预期，大单品战略持续推进有效，打造的珀莱雅双抗系列、红宝石系列、源力系列等明星产品2023 年表现优异，线上渠道优势明显增长韧性足，我们看好公司的后续发展，上调此前的盈利预测，2024-2025 年公司的收入由105.90/131.00

东北证券：珀莱雅(603605)公司主品牌珀莱雅品牌力强劲，大单品持续占领消费者心智。子品牌打造顺利，营收高速增长并逐步实现盈利，公司长期增长动能充足。预计2024-2026 年营收分别为111.06 亿/136.59 亿/163.96 亿，归母净利润分别为15.02 亿/18.82 亿/22.76

国盛证券：珀莱雅(603605)公司践行大单品策略稳步进行品牌升级，多品牌矩阵卡位多个赛道打造高成长天花板，伴随组织协同及渠道高效运营，有望打造新一代平台型化妆品集团。基于财报表现，我们调整预计公司2024-2026 年营收分别为112.69/138.77/167.37 亿元，同增分别26.6%/2