国信证券：洋河股份(002304)公司经营务实，管理提升，维持“买入”评级考虑到今年白酒行业需求缓慢修复，公司省内竞争压力仍然较大，下调此前盈利预测，预计2023-2025 年营业收入337.7/372.5/411.2 亿元（前值为346.2/398.4/465.1 亿元），同比增长12.2%/10 […]

洋河股份(002304)披荆斩棘，求索奋进。洋河为绵柔鼻祖苏酒典范，1979 年位列全国八大名酒，但发展可谓一波三折，90 年代一度濒临破产，2002 年率先完成改制充分释放内部活力，黄金十年把握天时、地利、人和三重利好，首创深度分销模式创造洋河速度，跻身白酒一线阵营。2013-2018 年间公司先

事件描述 洋河股份(002304)公司2023H1 营业总收入218.73 亿元（+15.68%）；归母净利润78.62 亿元（+14.06%），扣非净利润77.13 亿元（+16.11%）。公司2023Q2 营业总收入68.27 亿元（+16.06%）；归母净利润20.96 亿元（+9.86%），

事件。洋河股份(002304)公司发布2023 年半年报：23H1 公司实现营业总收入218.73 亿元，同比+15.7%，归母净利润78.62 亿元，同比+14.1%，扣非归母净利润77.13亿元，同比+16.1%；其中Q2 单季实现营业总收入68.27 亿元，同比+16.1%，归母净利润20.9

业绩：洋河股份(002304)23H1 公司收入/ 归母净利润/ 扣非归母净利润增速分别同比+15.68%/+14.06%/+16.11%；23Q2 公司收入/归母净利润/扣非归母净利润增速分别同比+16.06%/+9.86%/+17.34%。 23H1 量升为主线，结构上行趋势不改。①23H1 白

事件。洋河股份(002304)23H1 公司实现营业收入218.7 亿元，同比增长15.7%；归母净利润78.6 亿元，同比增长14.1%；扣非归母净利润77.1 亿元，同比增长16.1%。23Q2 实现营业收入68.3 亿元，同比增长16.1%；归母净利润21.0 亿元，同比增长9.9%；扣非归母

洋河股份(002304)2023Q2 公司收入/净利润/扣非净利润同增16%/10%/17%，保持稳健的经营趋势，整体符合预期。公司目前已完成全年销售任务的70%以上，并积极备战中秋国庆旺季动销，全年来看完成收入15%以上增长目标确定性较强。我们看好公司具备品牌/产品/产能/营销/渠道等多方面的较强

洋河股份(002304)公司近期发布2023 年半年报，上半年实现营业收入218.7 亿元（yoy+15.7%）；实现归母净利润78.6 亿元（yoy+14.1%）、扣非归母净利润77.1 亿元（yoy+16.1%）。单二季度来看，公司实现营业收入68.3 亿元（yoy+16.1%），实现归母净利润

事件：洋河股份(002304)23H1 营收218.73 亿元/同比+16%；归母净利润78.62 亿元/同比+14%；扣非归母净利润77.13 亿元/同比+16%。单Q2 营收68.27 亿元/同比+16%；归母净利润20.96 亿元/同比+10%；扣非归母净利润20.47亿元/同比+17%。 白

事件：洋河股份(002304)公司发布2023 年半年报，1H23 实现营收218.73 亿元，同比+15.68%；实现归母净利润78.62 亿元，同比+14.06%；实现扣非归母净利润77.13 亿元，同比+16.11%。 业绩符合预期，销售收现稳定。公司2Q23 实现营业总收入68.27 亿元，

本报告导读： 洋河股份(002304)23Q2 营收符合预期，利润受非经营项波动影响而略低于预期；23H1 公司产品结构继续上移，省外表现领先，财务指标良性，看好产业周期底部洋河的业绩韧性。 投资要点： 维持“增持”评级，维持目标价185.2元。考虑到23Q2 利润增速略低于预期，下修23-25 年

2Q23 扣非净利润符合我们预期 洋河股份(002304)公布2023 年中报：1H23 实现营收218.73 亿元，同比+15.68%；实现归母净利润78.62 亿元，同比+14.06%；实现扣非归母净利润77.13 亿元，同比+16.11%。其中，2Q23 实现营收68.27 亿元，同比+16.