事件：比亚迪发布 1月销量。1月销量合计 30.1 万辆，同比+49.2%，环比-41.6%。其中，新能源乘用车销量29.6 万辆，同比+47.5%，环比-41.8%；纯电动乘用车销量12.5 万辆，同比+19.1%，环比-39.6%；插电混动乘用车销量17.1 万辆，同比+78.7%，环比-43. […]

比亚迪(002594)1 月销量实现开门红，出海战略进度加速 2025 年1 月比亚迪实现新能源乘用车销量29.6 万辆，同比增长47.5%。其中海外表现亮眼，海外销量再创新高6.6 万辆，同比增长83.4%，环比增长16.1%，连续2 个月实现环比高增，海外销量占比达22.4%，同比提升4.4pc

摩根士丹利发表报告表示，比亚迪公布推出第五代DM混动技术，海豹06DM-i和秦LDM-i将率先搭载该混动技术，每部车均价售价低于10万人民币，显示公司今年提升合资汽车市场份额的野心，相关产品推出应可增加批发量，该行将监测此会否引发新一轮的价格竞争。该行指，上述两款新车型建议零售价低于10万人民币：比

国联证券：比亚迪(002594)我们预计公司2024-2026 年营业收入分别为8130.6/9529.8/11626.4 亿元，同比增速分别为35.0%/17.2%/22.0% ， 归母净利润分别为410.8/520.3/685.6 亿元，同比增速分别为36.7%/26.7%/31.8%，EPS

中泰证券：比亚迪(002594)考虑公司新品周期及高端化&出口进展，我们预计2024-2026 年公司整体营收分别为8039/9560/11370 亿元，同比增速分别34%/19%/19%；整体实现归母净利润375/476/544 亿元，同比增速分别25%/27%/14%，给予“买入”评级。

长城证券：比亚迪(002594)我们预测公司2024-2026 年归母净利润分别为383亿元、471 亿元、549 亿元, 对应PE 分别为20 倍、16 倍、14 倍，维持“增持”评级。 事件： 4 月1 日公司发布2024 年3 月产销快报，新能源汽车总产量296253辆，同比上升41.19%，

中信建投：比亚迪(002594)我们预计2024-2026 年公司归母净利润为335.6/443.0/585.5 亿元，对应PE 18.39/13.94/10.54x，维持“买入”评级。 核心观点 公司2023 年营收6023.2 亿元，同比+42.04%，归母净利润300.4亿元，同比+80.72

长城证券：比亚迪(002594)我们预测公司2024-2026 年归母净利润分别为383 亿元、471 亿元、549 亿元, 对应PE 分别为20 倍、16 倍、14 倍，维持“增持”评级。 事件：3 月26 日，比亚迪发布2023 年全年财报。报告显示，2023 年公司共实现营业收入6,023.1

西部证券：比亚迪(002594)公司2023 年业绩符合预期，3 月销量亮眼，伴随二季度新车&新技术平台的陆续发布，有望开启新一轮向上周期。我们预计2024-2026年公司收入分别为7038/8012/9220 亿元，归母净利润分别为363/423/537亿元，当前股价对应PE 17.0/1

国盛证券：比亚迪(002594)公司目前车型周期强，规模化+品牌向上+出口有望对冲部分国内价格战影响，预计公司2024-2026 年归母净利润分别为366/477/601亿元，对应PE 分别为17/13/10 倍，维持“买入”评级。 车型矩阵完善，仰望、方程豹、腾势高端品牌发力。2023 年以来，公

国投证券：比亚迪(002594)参考公司2023 年年报，我们调整公司2024-2026 年归母净利润的预测分别至396.7、475.4 以及545.1 亿元，对应当前市值，PE 分别　　为16.1、13.4 以及11.7 倍，继续维持“买入-A”评级。给予公司2024 年20xPE，对应 6 个月

海通证券：比亚迪(002594)考虑到新能源车行业仍然在快速发展，我们用PS法为公司估值，公司2024 年4 月2 日收盘市值对应2024/2025/2026 年PS为0.83/0.69/0.58 倍。参考可比公司，我们给予公司2024 年1.0-1.1 倍PS，对应合理市值区间为7410-8151