招商证券发布研报称，2023年中药板块实现营收3721亿元，同比增长6.4%；归母净利润336亿元，同比增长38.6%；扣非归母净利润291亿元，同比增长27.4%；全年板块毛利率略有下降，但净利润率水平同比提升2.1pct。2024年Q1中药板块实现营收1012亿元，同比下降0.7%；归母净利润1 […]

广发证券：招商证券(600999)预计公司2024-2025 年每股净资产为14.93/16.01 元，鉴于近五年PB 中枢0.9-1.8 倍，给予2024 年1.3 倍PB 估值，A 股合理价值为19.40 元/股，鉴于AH 溢价对应H 股合理价值8.31 港币/股，维持A、H股“买入”评级。 业

海通证券：招商证券(600999)我们预计公司2024-26E 年EPS 分别为1.15/1.26/1.32 元，BVPS 分别为13.13/14.16/15.08 元。我们给予其2023 年1.2-1.3x P/B，对应合理价值区间15.76-17.07 元，维持“优于大市”评级。 投资要点：公司

西部证券：招商证券(600999)我们预测公司24-26 年归母净利润分别为94.36/100.42/109.46亿元，yoy+7.67%/+6.42%/+9%，维持“买入”评级。 业绩概述：招商证券2023 年实现营收/归母净利润198.21 亿元/87.64 亿元，yoy+3.13%/+8.6%

兴业证券：招商证券(600999)我们预计2024-2025 年归母净利润为92.22 和99.53 亿元，同比分别+5.2%和+7.9%，2024 年3 月28 日收盘价对应PB 分别1.04 和0.95 倍，维持“增持”评级。 投资要点 招商证券发布2023年报，报告期内分别实现营收和归母净利润

华泰证券：招商证券(600999)A/H 可比公司2024PBWind一致预期均值1.05/0.44 倍，给予A/H 股2024 年目标PB 为1.05/0.44 倍，均维持“买入”评级，给予目标价人民币15.39 元/ 7.12 港币（前值人民币15.75 元/ 7.75 港币）。 分红比例提升，

申万宏源：招商证券(600999)考虑到今年以来新发基金规模仍疲弱，我们下调24-25 年市场新发权益假设，从而下调24-25 年盈利预测，新增26 年盈利预测，预计2024-2026E归母净利润分别为96、108、119 亿元（原预测24-25E 98、111 亿），同比分别+10%、+12%、+

国信证券：招商证券(600999)基于公司佣金率下调、监管政策新规等对公司业务的短期冲击，我们对公司2024 年与2025 年的盈利预测分别下调15%和19%，预测2024-2026 年公司归母净利润分别为97.5 亿元、109.2 亿元、121.2 亿元，同比增长11.2%/12.1%/11%，当

4 月7 日至4 月13 日，汽车板块整体下跌（-3.9%）。4 月11 日，财政部再次强调以旧换新政策，中央财政预计对报废高排放乘用车或符合条件的新能源乘用车，并购买符合节能要求或新能源汽车的消费者给予定额补贴；小鹏汽车正式进军港澳市场；大众汽车集团再投25 亿欧元拓展合肥中心；问界M7、M9订单

【招商煤炭 谢笑妍团队】本周总结（3.11-3.17）本周煤价延续下跌趋势，高股息煤炭估值重塑方兴未艾。 【主要观点】下游需求恢复不及预期，本周动力煤市场延续上周下跌趋势，产地价格整体偏弱运行：截至3 月15 日，榆林5800 大卡指数722.0 元/吨，周环比下跌73.0 元/吨；鄂尔多斯5500

海外需求稳定，国际品牌龙头Nike、lululemon 等保持良好增长，库存持续改善。重点强调新技术周期的开启，持续优化产品结构。重点推荐运动鞋服代工龙头华利集团、申洲国际；技术驱动效率提升以及海外扩产加速的辅料龙头伟星股份。 1、 海外需求：美国服装终端零售持续改善。 2024 年1 月美国服装及

事件： 截至3 月20 日，国内天然橡胶价格已上涨至14500 元/吨，创29 个月（2021年10 月）以来最高水平。 评论： 一、季节性供需错配为近期胶价上涨主因 季节性供需错配为近期胶价大涨主因：一方面，2023 年全球天然橡胶产需缺口既现；新季主产区泰国确定减产，3 月份主产国陆续进入停割期