国泰君安：山西汾酒(600809)上调2023-2025 年盈利预测，预计期内EPS 分别为8.67 元（+0.32 元）、10.85 元（+0.48 元）、13.08 元（+0.29 元）；基于新盈利预测，并考虑到公司成长性、确定性，给予公司2024 年30X 动态PE。 本报告导读： 汾酒崛起的 […]

天风证券：山西汾酒(600809)全年20%收入增速目标可期，仍为β潜在向上背景下有价值的标的。短期看，全年公司20%收入增速目标可期；中长期看，在当前经营班子稳定背景下，公司或依赖品牌力&强产品力，在数字化加速布局下，实现价盘稳定&产品生命力持续向上，仍然为β潜在向上背景下有价值的

方正证券：山西汾酒(600809)看好公司继续优化市场管理，增添营销新动能，提升品牌价值，聚焦品质突破，加快数字化转型工作，有望高质量实现年度目标。我们预计23-25 年实现营收324.88/396.34/478.40 亿元，归母净利润103.68/130.75/162.23 亿元，维持强烈推荐！

光大证券：山西汾酒(600809)维持2023-25 年归母净利润预测为102.12/125.29/151.77 亿元，折合EPS 为8.37/10.27/12.44 元，当前股价对应P/E 为29/24/20 倍，维持“买入”评级。 事件：山西汾酒发布2023 年三季报，2023 年前三季度实现总

中信证券：山西汾酒(600809)我们认为公司向上增长势能强劲、发展空间明确，有望维持 一定估值溢价，因而给予公司2023 年33x PE，对应目标价290 元。公司作为清香龙头，拥有深厚的品牌力和优秀的产品力，我们持续看好公司稳定高质增长的潜力，维持“买入”评级。 2023Q1-Q3 公司收入/归

中金公司：山西汾酒(600809)我们基本维持公司2023/2024 年盈利预测106/133 亿元不变，维持目标价302 元，对应2023/2024 年35x/28x 市盈率，现价对应2023/2024 年28x/22x 市盈率，目标价有24%上行空间，维持跑赢行业评级。 3Q23 利润略超我们预

兴业证券：山西汾酒(600809)前三季度营收增速与全年规划相当，当前核心单品青花系列价盘稳定、库存相对合理，确保全年业绩高确定性。中长期作为百亿以上酒企成长性保持领先，仍有望持续享受估值溢价。根据最新公告调整盈利预测，预计2023-2025 年营收分别为315.76/379.62/452.83 亿

国金证券：山西汾酒(600809)我们预计23-25年收入分别+20.3%/+21.1%/+22.2%；归母净利分别+29.8%/+25.4%/+26.0%，对应归母净利分别 105/132/166 亿元；EPS为8.61/10.80/13.61元，公司股票现价对应PE估值分别为28.2/22.5/

平安证券：山西汾酒(600809)公司坚定青花汾酒战略，产品结构持续上移，同时公司基地市场稳固，积极拓展华东、华南市场，推动渠道改革，终端掌控能力持续增强。考虑控货等因素，我们下调公司2023-25年EPS为8.63/10.71/13.10元（原值：8.83/11.20/14.07元）。公司产品批价

国信证券：山西汾酒(600809)低度复兴版开始贡献增量 内部精细化管控持续提升 事项： 事件：2023 年9 月19 日，“敬天、爱人、传承”2023 汾酒封藏大典在汾酒老作坊博物馆圆满礼成。 国信食饮观点：1）公司有序备战中秋旺季，预计全年业绩目标达成无虞；2）低度青花30·复兴版开始在环山西推

首创证券：山西汾酒(600809)营收净利同比较快增长 全年高质量收官确定性较高 事件：2023 年8 月24 日，公司发布2023 年半年报，23H1 营业总收入190.11 亿元，同比增长23.98%；归母净利润67.67 亿元，同比增长35.00%。对应23Q2 营业总收入63.29 亿元，同

国元证券：山西汾酒(600809)Q2业绩增50% 青花引领清香潮流 事件 公司公告2023 年中报。23H1 公司实现总营收190.11 亿元（+23.98%），归母净利67.67 亿元（+35.00%），扣非归母净利67.59 亿元（+35.01%）。23Q2 公司实现总营收63.29 亿元（+