华泰证券：小鹏汽车-W(9868.HK)我们预计，公司24-26 年整车销量为24/36/46 万辆，预计24-26 年收入603/852/1033亿元。我们采用分部估值，给予小鹏汽车销售业务1.3x2024EPS，给予技术服务相关的业务350 亿港币估值，微调公司目标价为64.30 港币（前值64 […]

东吴证券：小鹏汽车-W(09868.HK)我们维持小鹏汽车2023~2025 年营业收入预期为307/630/1114 亿元，同比分别+14%/+105%/+77%，归母净利润为-104/-43/8 亿元，对应PS 为3.2/1.1/0.6 倍。维持小鹏汽车“买入”评级。 公告要点： 2024 年3

国联证券：小鹏汽车-W(09868.HK)受市场竞争加剧和低价值量车型占比提升，我们预计公司24/25/26 年销量分别为29/54/65 万辆，对应营业收入分别为767/1269/1382 亿元，同比增速分别为150%/65%/9%。归母净利润分别为-62/8/37亿元。建议持续关注。 事件： 2

杰富瑞发表报告指，小鹏去年第四季收入按年升1.54倍至131亿元，按季则升53%。净亏损由去年第三季的25亿元收窄至去年第四季的13亿元。季度汽车利润率4.2%，较该行预期高2个百分点。现季度交付指引2.1万至2.25万辆符合该行预期，收入指引58亿至62亿元，为更佳产品组合的良好预兆。该行对小鹏在

海通国际：小鹏汽车-W XPENG(9868 HK)新品牌Mona 发布后预计将成为下半年交付的中坚力量，To B 端滴滴的增量贡献预计Q4 开始释放。我们预计今年交付量27.6 万辆， 预测公司2024-26 营收为591.8/900.7/1150.4 亿元（下调3%/上调4%/新引入）。参考国内

摩根士丹利发表研究报告指，小鹏汽车近日被抛售，导致短期估价变得相对吸引，因此预料其股价在未来45日内有约70%至80%机率会上升。该行指出，小鹏今年首季交付量表现疲弱的负面因素，相信已反映在近期股价表现上。憧憬次季起销量有望回升，与此同时集团与股东德国车企福士汽车可能透露更多合作细节，以及小鹏或会公

事项： 小鹏汽车发布2023 年四季度业绩报告，2023 年四季度公司实现营业收入130.5亿元，同环比分别增长153.9%/53.0%，四季度公司亏损达到13.5 亿元，同环比收窄42.9%/65.3%。2023 年全年公司实现营业收入达到306.8 亿元，同比增长14.2%，全年净亏损达到103

事件： 2024 年3 月19 日，小鹏汽车公布2023 年全年及2023Q4 财务数据，2023年总营收306.8 亿元，同比提升14.2%，2023 年净亏损103.8 亿元。2023Q4营收130.5 亿元，同比提升153.9%，环比提升53.0%。 交付同比向上，3 月有望实现销量高增长 2

小鹏汽车(XPEV.N)预计第一季度交付量21000至22500辆，市场预期54268辆。

招商证券国际发布研究报告称，维持小鹏汽车-W(09868)“增持”评级，首两个月交付量承压，3月开始加大终端促销，同时新加盟经销商开始营业令渠道扩张加快，预计小鹏3月交付量将触底反弹，具有交易性机会，将其目标价上调78%至69港元。公司2月的新车交付量为4545辆，同比/环比下跌24.5%/44.9

国联证券：小鹏汽车-W(09868.HK)我们预计公司2024/2025 年销量（除MONA 品牌）分别为29.5/48.1 万辆，对应营业收入分别为330.6/796.5/1236.6 亿元， 同比增速分别为23.1%/142.9%/54.7%。归母净利润分别为-95.1/-45.0/7.5 亿元

大摩发布研究报告称，小鹏汽车-W(09868)今年1月份交付量8250万辆，同比增58%，但由于季节性疲软，环比下降59%。小鹏X9在1月1日正式上市后的第一个月内交付2478辆，略高于该行先前预期。 报告中称，由于X9的销量增长，1月份的订单量预计将超过1.3万，这将有助于小鹏汽车于2月份交付，并