国联证券发布研报称，根据SMM，截至2024年5月中旬，晋豫地区因故停产的铝土矿矿山尚未有实际复产动作、河南三门峡地区铝土矿复产计划仍不明确，国内铝土矿或将维持供应紧缺格局。国内铝土矿矿山复产计划仍不明确，进口矿价格高位运行；矿端供应偏紧是限制国内部分氧化铝闲置产能被利用的主要因素，亦是国内氧化铝供 […]

行业事件： 4 月11 日，国新办举行国务院政策例行吹风会，介绍《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》有关情况。财政部经济建设司司长符金陵表示，坚持中央财政和地方政府联动，推动汽车、家电等耐用消费品以旧换新，结合不同类型消费品特点，有针对性实施财政支持政策。 中央财政重点支持推动汽车以旧换新

2023 总结：寿险NBV 同比明显回暖，财险COR 同比略有承压1）2023 年各上市险企的寿险NBV 增速分别为：人保寿险（+37.3%）、新华保险（+24.8%）、太保寿险（+19.1%）、平安人寿（+7.8%）、中国人寿（+2.4%）。 寿险NBV 表现较好，主要系产品吸引力提升及政策催化推

国联证券发布研报称，目前国内制造业需求整体较弱，中游设备资本开支减弱。国家2024年3月出台《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，有望刺激国内设备投资需求，拉动经济增长。建议关注泵/叉车等行业更新及大型PLC/数控系统国产替代，本次存量更新政策将刺激国内下游各行业设备投资需求，促进老旧设备

国联证券发布行业研究报告称，展望2024年，受供需格局影响，国内铝价或将承压。受上游国内铝土矿供应紧张影响，氧化铝可能涨价，产业链利润或有再分配的过程。另外，该行认为电解铝板块估值有望提升，主要基于电解铝的核心是上游矿山资源和中游能源，资源品的估值应高于制造业。随着电解铝企业资本开支减少，股息率具备

国联证券发布研究报告称，2024-2025年锂资源供给过剩幅度扩大，该行预计全球锂资源供给过剩量15.8/24.7万吨LCE。部分处于边际成本位置的锂云母、非洲锂辉石项目或将面临出清可能。24年初Core Lithium公告将暂时关停Finniss矿山Grants露采厂、IGO公告Greenbush

国联证券发布研究报告称，装修需求从新房向存量房倾斜，流量话语权也逐渐转移，不同企业纷纷跨界入局整装领域，预计未来整装竞争格局将发生较大变化，头部效应将愈发明显。家居企业需要通过整装联盟、与本地家装经销商合作、数字化赋能等手段降低获客成本、提高效率，不断做大整装业务规模。整装对家居企业的产业链一体化能

国联证券发布研究报告称，全球锂资源供给端持续放量，预计2023-25年全球锂资源供给量分别为105.5/149.0/187.0万吨LCE，全球需求量约为103.3/131.4/164.0万吨LCE，供给过剩幅度扩大，锂价中枢下移。该行认为2024年锂资源步入供给过剩格局，部分处于边际成本位置的锂云母

国联证券发布研究报告称，疫后需求结构变化成为调味品企业收入增长的核心影响因素：C端需求相对承压竞争加剧，其中零添加、复调等赛道景气度较高。大B需求复苏领先，小B复苏较缓，而餐饮工业化趋势下，提供风味整体解决方案的复调加速渗透。展望四季度及明年，调味品行业基本面有望持续向好，一是消费力修复带来C端景气

事件： 药明康德(603259)公司发布2023 年半年报，2023 年上半年实现收入188.71 亿元，同比增长6.28%；归母净利润53.13 亿元，同比增长14.61%；扣非后归母净利润47.61 亿元，同比增长23.67%。单二季度实现收入99.08 亿元，同比增长6.74%；归母净利润31

事件： 招商银行(600036)发布2023 年半年度业绩，上半年实现营业收入1784.60 亿元，同比-0.35%，归母净利润757.52 亿元，同比+9.12%。年化ROE 为18.07%，较一季度-0.36PCT。 二季度业绩稳健增长 从单季度来看，招商银行23Q2 实现营收、归母净利润分别为

23H1 公司实现营收68.1 亿元/YOY+32.2%，归母净利润5.2 亿元/同比扭亏，恢复至19H1 的92.1%；扣非归母净利润3.7 亿元/同比扭亏，恢复至19H1 的104.3%。 23Q2 公司实现营收38.8 亿元/YOY+37.9%，归母净利润3.9 亿元，同比大增，恢复至19Q2