事件。公司发布业绩公告：2023 年公司实现营业总收入389.32 亿元，同比+10.4%，归母净利润51.53 亿元，同比+18.6%；其中23H2 公司实现营业总收入150.61 亿元，同比+5.7%，归母净利润5.04 亿元，同比-7.0%。 次高以上韧性仍足，喜力延续高增长。23 年公司啤酒 […]

安信国际发布研究报告称，维持华润啤酒(00291)“买入”评级，出于保守原则，下调24/25/26年净利润至57.4/63.8/68.1亿人民币，对应EPS为1.91/2.1/2.23港元。考虑当前港股市场情绪，目标价下调至48港元。该行认为啤酒喝白酒业务都是坡长雪厚的优质赛道，从长期看具备提价能力

招商证券：华润啤酒(00291.HK)预计24 年产生更大盈利，给予24-26 年 EPS 预测1.83、2.05 元、2.25 元，暂不给予目标价，维持“强烈推荐”。 公司面临消费环境变化，高基数&库存影响下H2 节奏放缓，但全年盈利稳定提升，特别分红超出预期。展望24 年，公司高端化战略

中金公司：华润啤酒(00291.HK)因宏观经济影响消费力及啤酒消费提升速度，但考虑提效进程等对冲，我们小幅下调24/25 年收入并维持24/25 年盈利预测。当前股价对应2024/2025年18.9x/16.3x核心P/E。维持目标价40.9 港币，目标价对应2024/2025 年20.9x/17

基于强大的产品矩阵和渠道运营能力，我们认为华润啤酒业务收入结构的持续高端化依然具有较强的确定性。同时，管理层对于白酒深刻的理解和强大的愿景也加强了市场对其白酒业务未来增长的信心。作为唯一啤白双轮驱动的中国酒业公司，华润相较对手具有更强的增长空间，因此值得相对更高的估值。我们用SOTP 对华润进行估值

国联证券：华润啤酒(00291.HK)我们预计公司2024-2026 年营业收入分别为419.74/446.79/473.06 亿元，同比增速分别为7.81%/6.44%/5.88%，归母净利润分别为61.28/71.31/78.50 亿元，同比增速分别为18.91%/16.37%/10.08%，E

瑞银发表报告指，华润啤酒去年EBIT达69.61亿元，按年增33%，其中，啤酒增长31%，白酒EBIT为1.3亿元。去年集团收入符合预期，而息税前利润较预期高出6%，相信主要是由于政府补助在内的其他收入。由于持续高端化和包装成本下降，啤酒业务毛利率按年增1.7%至40.2%。公司管理层表示，由于渠路

摩根大通发布研究报告称，维持华润啤酒(00291)“增持”评级，预计今年销售额、EBIT、净利润将同比增长6.7%、14.5%、12.5%，其中白酒在销售额及盈利方面分别贡献7%和2%，目标价由65港元下调至55港元。公司去年盈利同比升18.6%至51.5亿元人民币，大致符合预测;销售升10.4%至

事件：公司发布盈利预告，2023 全年实现收入389.3 亿元，同比增长10.4%；实现EBIT 69.6 亿元，同增33.2%，不计特别项目（一次性员工遣散费及固定资产减值）EBIT 同增30.0%至71.0 亿元；实现归母净利润51.5 亿元，同增18.6%。其中2023H2 实现收入150.6

事件：公司发布2023 年业绩，根据公司公告，2023 年公司实现营业额389.32 亿元，同比增长10%，归属于公司股东利润为51.5 亿元，同比增长19%。23H2 公司实现营业额150.6 亿元，同比增长6%，归属于公司股东利润为5 亿元，同比下降7%。公司公告2023 年派息率59%，其中包

高盛发布研究报告称，将华润啤酒(00291)目标价从73港元上调8.2%至79港元，重申“买入”评级。公司昨日发出盈喜，预计半年净利润同比增加逾100%，当中主要由于土地转让的税收补偿收益，以及主营业务毛利率稳健扩张。撇除一次性因素，预计公司上半年税前盈利将同比增40%，稳健产品均价增长和效率提升等