华创证券发布研究报告称，尽管食品饮料行业需求总体仍显平淡，但在估值充分回落后，龙头企业价值空间已显现，建议中线布局。短期节奏看，5月开始白酒等节庆消费集中品类步入淡季，核心看商务需求承接，而啤酒、饮料等步入夏季旺季，催化剂较多。目前头部酒企库存良性、实际经营仍属健康，量价基本面均较稳健，全年业绩确定 […]

家电周观点：2024 年初以来大宗商品价格明显上涨。上涨初期主因抢跑美联储降息预期，目前大宗商品价格仍保持增势，主要原因：1）美债供给增加导致美元信用透支，即美元相对实物商品贬值；2）全球PMI 重回扩张区间+铜、铝等工业金属处于库存水平低位+地缘政治紧张导致铜铝全球供应紧张，推动价格上涨。家电企业

事项： 近日，住房城乡建设部印发《推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案的通知》，通知明确建筑施工设备要按照《施工现场机械设备检查技术规范》等要求，更新淘汰使用超过10 年以上、高污染、能耗高、老化磨损严重、技术落后的建筑施工工程机械设备，包括挖掘机、起重机、装载机、混凝土搅拌机、升降机、推土机

华创证券发布研究报告称，屠宰开工率逐步恢复正常，标肥价差较大支撑二育入场，带动价格震荡走强。长期持续的亏损或已经导致行业现金流紧张，在猪价持续低迷的背景下，产能去化有望加速且持续性较强，当前行业产能去化已进入深水区，非线性的产能去化或将发生，若按照季度3%的去化幅度，至24年二季度末统计局口径的能繁

华创证券发布研究报告称，复盘前序存储周期，模组厂行情具备基本面强支撑。16Q2-17Q1存储周期景气复苏，产业逻辑陆续经历了极致控产保价和提产带来的量价齐升，模组厂股价演绎了涨价预期、涨价兑现、报表改善。映射此轮，模组厂主升浪进入第二阶段，威刚2023年第四季合并营收超新台币110亿元，季增近3成，

华创证券发布研究报告称，食品板块经历年初至今的进一步回调之后，市盈率或是自由现金流/市值等估值指标均处于长周期底部，已经price-in市场对中长期的悲观情绪。但实际上食品饮料龙头无论是商业模式极佳的自由现金流创造能力，还是不断提升的竞争力推动份额集中，带来较确定的稳定增长，当前已处于价值底部布局区

华创证券发布研究报告称，4Q海外需求环比企稳，预计2024年中国、北美、欧洲销量增速为+5%、+4%、+2%，中国汽车出口依然维持高景气，全球市场增长势头延续但增速放缓。短期中国外销型零部件企业在各自细分领域依然具备性价比、服务等优势，中长期海外成长逻辑将为部分公司带来新的成长曲线，零部件推荐爱柯迪

华创证券发布研究报告称，2023年需求端政策试验下销售未见明显回暖，沿着固有需求端政策框架继续宽松，可能难以实质性扭转市场下行局面。市场问题的根源并非是居民收入预期转弱后的销售下滑，或因房企违约带来的供给和需求负反馈，核心原因是行业存在大量的低质量土储，导致供需关系逆转。中长期看，探索出资产端稳定盈

华创证券发布研究报告称，当前四大变局未现拐点，黄金仍是未来10-20年级别需重视的资产，不排除有1-2年的交易波动，但战略级别趋势看多。明年仍有机会：美联储本轮降息一旦启动(目前市场预期明年3月降息)，只要没有超越疫情的“超级通胀”，大概率带动实际利率下行，明年金价可能迎来实际利率+法币信用的新老逻

华创证券发布研究报告称，白酒基本面韧性仍强，布局龙头估值切换。目前万亿国债等各类政策、茅台涨价等催化剂均已落地，渠道库存、价盘等指标相对稳健，春节旺季序幕即将拉开，信心和预期有望进一步提振，估值切换空间具备。首选茅台(600519.SH)(经营底牌充足，业绩稳若泰山，当前盈利预测对应明年25倍);其

华创证券发布研究报告称，24年地产竣工可能面临压力，重点关注城中村改造及率先解决历史土储问题的房企。2023年9月的需求端因城施策放松，地产销售回暖略低于预期，考虑到2022年销售面积的下行，预计2024年竣工面积或同比下滑9%，地产总量数据面临压力，而城中村改造对应真实需求，只待政策突破;2024

华创证券发布研究报告称，火电方面，火电运营商预计后续将全面受益，建议关注两条主线央企及地方性运营商。核电方面，后续增量逻辑强于水电，且有稳健、低波动的特性。水电方面，水电后续将步入温和扩张期，充裕现金流保障高分红能力。由于优质水电资源有限，目前开发的高速期已经过去，随着乌东德、白鹤滩项目相继完全投产