（1）轮胎行业景气度回升，出口大幅增长：2023 年轮胎行业国内外需求稳步复苏，国外经销商去库存，叠加原材料价格和海运费回落，轮胎行业迎来较好的发展机遇。 据国家统计局数据，2023 年中国橡胶轮胎外胎产量为9.88 亿条，同比增长15%。 基于海外企业降本和消费降级需求的推动，中国轮胎出口性价比优 […]

流动性：伦敦金现价格续创历史新高。（1）BCI 中小企业融资环境指数2024 年3 月值为45.05，环比上月-1.19%；（2）M1 和M2 增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1 和M2 增速差在2024 年3 月为-7.2 个百分点，环比+0.3 个百分点；（3）本周伦敦金现价格为2343

本周汽车板块跑赢大盘：本周A 股中信汽车一级行业（-0.7%）跑赢沪深300（-2.6%），在30 个中信一级行业中排名第6 位。 批发端周度新能源渗透率已抬升至50%：1）乘联会：4/1-4/6 国内乘用车日均零售销量同比-8.0%/ 环比-3.0%至3.4 万辆， 日均批发销量同比+13.0%/

本周在多重因素共振下，焦煤期货价格反弹明显。（1）2024 年3 月28 日，山西省人大会议通过《关于资源税具体适用税率等有关事项的决定》（4 月8 日公示），自4 月1 日起，煤炭原矿税率由8%上调至10%，选矿税率由6.5%上调至9%；（2）2024 年4 月7 日，山西、河北、内蒙古等地焦化企

3 月纺织品、服装出口增速环比转为下滑。2024 年3 月我国纺织纱线、织物及制品出口额合计为103.84 亿美元、增速环比转为下滑，单月同比下滑19.54%，1~3 月累计同比增长2.60%；服装及衣着附件出口额合计为104.34 亿美元、增速环比转为下滑，单月同比下滑22.62%，1~3 月累计

面板价格上涨行业景气上行，国产OLED 企业市占率显著提升。自22Q4 以来，由于行业库存的合理化以及面板产品的结构性短缺，液晶面板价格，特别是大尺寸液晶面板价格，开始持续反弹。根据Witsview 数据，截至4 月8 日65 寸液晶电视面板价格为172 美元/片，相较于2022 年年末上涨56%。

一、3 月生猪饲料销量数据解读： 3 月生猪饲料销量整体增长。本周涌益咨询公布的饲料数据显示，3 月生猪饲料销量环比大幅增长，其中育肥猪、后备母猪和仔猪饲料销量环比分别+21%、+3.8%、+5.6%（2 月分别为-25%、+0.33%、-11.33%）。 春节后标肥价差持续走高，散户、大场压栏增重

工业母机市场 国产化与数控化：目前我国低端数控机床基本达到自给自足，中端数控机床基本实现国产替代，但高端数控机床国产化率仍处于较低水平；2022 年金属切削机床数控化率为46.3%，金属成形机床数控化率为11.3%，与美、德、日等发达国家70-80%的水平仍有较大差距。 全球工业母机市场：根据德国V

人形机器人的主要原材料包括钕铁硼、镀层丝、硬质合金、镁合金、铝合金、钢材等，随着人形机器人产业化的临近，这些材料相关的上市公司有望受益，建议关注金力永磁（磁材）、宁波韵升（磁材）、正海磁材（磁材）、中科三环（磁材）、大地熊（磁材）、英洛华（磁材）、博威合金（镀层丝）、宝武镁业（镁合金）、星源卓镁（镁

光大证券基于稳定的用户基本盘及音乐内容资产，国内在线音乐平台持续转型，头部平台商业化路径跑通，订阅收入量价齐升，盈利能力稳步提升。1）推荐腾讯音乐：公司竞争壁垒稳固，音乐订阅业务持续超预期，付费用户及ARPPU 双轮驱动，广告修复弹性较好；2）建议关注云音乐：公司重视曲库完善，产品与消费场景创新，成

光大证券发布研究报告称，供给增量有限及新能源需求驱动下，2023-2025年铜将由供给过剩转入短缺。据该行预测，2023-25年全球精炼铜供需缺口(供给-需求)为5/2/-14万吨，供需缺口占需求的比例为0.2%/0.1%/-0.5%。短期看好未来6个月内去库转补库带来的铜价上行，长期看好供给过剩转

3月11日，光大证券发布1-2月生猪企业销售月报点评。光大证券表示，受春节屠企停工以及节后消费需求回落影响，2月猪企出栏整体放缓。此外，根据博亚和讯，3月8日生猪价格14.31元/kg，周环比上涨1.63%，15kg仔猪价格31.41元/kg，周环比下跌-0.63%。根据涌益咨询，本周出栏均重为12