中金公司：中微公司(688012)我们维持公司盈利预测不变，预计公司2024/2025 年实现营业收入89.49/120.85 亿元，实现归母净利润17.98/27.87 亿元，当前股价对应2024/2025 年46.8/30.2xP/E。我们维持目标价173 元不变，对应公司2024/2025 年 […]

国信证券预计中微公司(688012)2024-2026 年营收83.79/105.37/132.25 亿元（2024-2025 年前值83.95/104.07 亿元）；由于国内半导体设备需求持续旺盛以及公司市场份额提升，公司有望继续维持高毛利率水平，营收规模效应不断体现，上调2024-2025 年归

核心观点 2023 年公司营收同比增长32%，其中刻蚀设备、MOCVD 设备同比分别+49%、-34%，公司出售部分持有拓荆股票导致非经增长带动净利率高增，毛利率和扣非后净利率保持稳定。订单表现与营收表现一致，2023 年公司新增订单约83.6 亿元，同比+32.3%，其中刻蚀设备69.5 亿元，同

核心观点： 23 年订单、业绩快速增长，24Q1 机台发货量有较大增长。公司发布23 年报。23 年，公司营收约62.64 亿元，yoy+32.15%。其中，23 年刻蚀设备销售约 47.03 亿元，yoy+ 49.43%，MOCVD 设备销售约4.62 亿元，yoy-33.95%。公司23 年归母

事件描述 公司公布2023 年报。实现营业收入62.6 亿元，同比+32.2%；归母净利润17.9 亿元，同比+52.7%；扣非归母净利润11.9 亿元，同比+29.6%。其中，Q4 单季实现营业收入22.2 亿元，同比+31.0%；归母净利润6.3 亿元，同比+66.1%；扣非归母净利润4.6 亿

投资要点： 事件：公司发布2023 年年报，符合预期。20223 公司营收62.6 亿，同比增长32.2%；毛利率45.83%，同比增长0.09pct；扣非归母净利润11.9 亿，同比增长29.6%；归母净利润17.9 亿，同比增长52.7%。其中，4Q23 单季营收22.2 亿，同比增长31.0%

群益证券(香港)：中微公司(688012)预计公司2024-26 年实现净利润22.9亿元、28.3 亿元和35.2 亿元，YOY 分别增长28%、24%和24%，EPS 分别为3.7 元、4.58 元和5.69 元， 目前股价对应2024-26 年PE 分别为42倍、34 倍和24 倍，2024

开源证券：中微公司(688012)我们看好公司作为国内刻蚀龙头，往平台型公司方向加速拓展，我们上调公司2024-2025 年盈利预测并新增2026年业绩预测，预计2024/2025/2026 年归母净利润为20.92/27.73/36.25 亿元（前值为20.73/27.01 亿元），EPS 为3.

中金公司：中微公司(688012)我们维持公司盈利预测不变，预计公司2024/2025 年实现营业收入89.49/120.85 亿元，实现归母净利润17.98/27.87 亿元，当前股价对应2024/2025 年53.4/34.5xP/E。我们维持目标价173 元不变，对应公司2024/2025 年

中微公司(688012.SH)披露2022年年度报告，报告期公司实现营收47.4亿元，同比增长52.5%;归母净利润11.7亿元，同比增长15.66%;扣非净利润9.19亿元，同比增长183.44%;基本每股收益1.9元。 报告期内，公司主要从事高端半导体设备及泛半导体设备的研发、生产和销售。公司瞄

中微公司披露业绩快报，2022年净利润11.7亿元，同比增长15.66%。 2022 年仍实现营业收入 47.40 亿元，较上年同期增长 52.50%，再创历史新高。公司 2022 年新签订单金额约 63.2 亿元，较 2021 年增加约 21.9 亿元，同比增加约 53.0%，订单销售比达到 1.

参与单位名称 3WFUND Blackrock Jetha global capital Pinpoint Point72 Triata Capital UBS 安信基金 柏基投资 北大方正人寿 北京城天九投资 北京鸿道投资 北京鸿道投资管理 北京京华龙资产管理有限公司 碧云资本 博道基金 博时基金