投资要点 事件：2025 年1 月22 日，中国海油(600938)公司披露2025 年战略展望文件，推动增储上产，保持稳健的资本开支，提高分红比例。 持续增储上产，2024 年实际油气净产量达到2024 年制定目标上限：公司下调2025-2026 年产量目标，披露2027 年产量目标。1）2025 […]

浙商证券：中国海油(600938)预计公司2024-2026 年实现归母净利润1368/1458/1517 亿元，同比变换+10.48%/+6.54%/+4.04%，当前市值对应PB为1.90/1.71/1.55 倍，首次覆盖，给予“买入”评级。 投资要点 要点一：碳中和约束下我们预计油价在70-9

东兴证券：中国海油(600938)我们看好油价中枢稳健下的未来公司储产空间高，成本管控能力强，具有业绩稳定性，持续维持我们预测，公司2024-2026 年营业收入为4349.88/4612.20/4876.00 亿元， 归母净利润为1312.10/1478.85/1554.54 亿元，对应EPS 分

国信证券：中国海油(600938)我们维持对公司2024-2026 年归母净利润1468/1564/1633 亿元的预测，对应EPS 分别为3.09/3.29/3.43 元，对应A 股PE 分别为9.7/9.1/8.7 倍，对应H 股PE 分别为5.7/5.4/5.2 倍，维持“买入”评级。 事项：

华创证券：中国海油(600938)我们预计公司2024-2026 年可实现归母净利润1363、1455、1527亿元，当前市值对应PE 分别为10/9/9。考虑到公司稳健的增储上产行动，成长性较为明显，但PE 低于海外可比公司，我们认为公司估值有提升空间。采用相对估值法，参考海外可比公司估值水平，我

国泰君安：中国海油(600938)维持“续” 评级，上调目标价为33.83 元：受益于中国海油增储上产持续推进，我们上调公司2024/2025 年EPS 为2.85/3.12 元（原2.73/2.71 元），新增2026 年EPS 为3.21 元，参考可比公司采用2.5XPB，上调目标价为33.83

国海证券：中国海油(600938)盈利预测和投资评级综合考虑原油供需及价格情况，我们对公司业绩预测进行适当上调，预计公司2024-2026 年归母净利润分别为1422.28、1502.18、1616.22 亿元，对应PE 分别9.4、8.9、8.3倍，考虑公司未来成长性，维持“买入”评级。 事件:

长江证券：中国海油(600938)预计公司2024-2026EPS 分别为2.83 元、3.12 元和3.26 元。对应2024 年3 月22 日收盘价的PE 分别为9.68X、8.75X 和8.38X，维持“买入”评级。 事件描述 公司披露2023 年年度报告，报告期内公司营业总收入4,166.0

国联证券：中国海油(600938)考虑到国际油价中枢有望维持在中高位，公司增储上产稳步推进，我们预计公司2024-2026 年营业收入分别为4375.41/4580.54/4658.63 亿元，同比+5.02%/+4.69%/+1.70%,归母净利润分别为1377.52/1486.58/1553.0

东方证券：中国海油(600938)我们调整公司2024-2026 年每股收益分别为2.84、3.01、3.19 元（原24-25 年预测2.72、2.94 元），按照可比公司24 年调整后10 倍PE，调整目标价为28.40 元（原目标价20.65 元），维持买入评级。 业绩符合预期，降本增产成效显

华鑫证券：中国海油(600938)预测公司2024-2026 年收入分别为4413.6、4800、4901 亿元，EPS 分别为2.87、3.05、3.10 元，当前股价对应PE 分别为9.5、9、8.8 倍，维持“买入”投资评级。 事件 中国海油发布2023 年年度报告：公司实现营业收入4166.

华安证券：中国海油(600938)预计公司2024-2026 年归母净利润分别为1408.26、1577.10、1875.14亿元（2024-2025年原值为1460.46、1533.94亿元），同比增速为13.7%、12.0%、18.9%。对应 PE 分别为9.22、8.24、6.93 倍，维持“