核心观点：锂电化+全球化逻辑兑现，继续看好成长确定性强的国产龙头 我们选取四家公司安徽合力、杭叉集团、诺力股份、中力股份（拟上市）为分析对象。由于中力股份未披露2024年Q1财务数据，分析Q1时予以剔除。 投资逻辑 受益于锂电化和全球化，2023&2024Q1叉车板块业绩增速稳健2023年， […]

东吴证券发布研报称，上轮工程机械上行周期为2016-2020年，按照8年使用寿命，上轮销售设备已处于大规模寿命替换期，2023年为寿命替换低点，2024年起更新量开始逐年回升，行业贝塔边际向上。3-4月挖掘机内销均实现正增长，旺季实现转正，超出市场预期。随着下半年更新需求增加及基数下降，行业有望迎来

东吴证券发布研报称，近日，英伟达在GTC大会上发布Blackwell芯片架构、GB200超级芯片组及GB200系列服务器等算力产品，以及第五代NVLink系统、Quantum-X800 IB平台及Spectrum-X800以太网平台等互连通信产品。此次发布的新产品有望催生更多算力及带宽需求，并加速替

东吴证券发布研究报告称，复盘火电历史行情，2024年更关注区域电力供需+股息率。火电板块一直不是主流投资者认知的高股息板块，但是随着动力煤价格的平稳下行，预期2023-2025年是火电行业业绩连续增长的年份，在此背景下，主流火电公司有望大幅提高其分红率水平，火电行业有望迎来高股息配置机会，建议关注行

东吴证券发布研报表示，横向对比锂电估值历史低位，当前24年不足15-20x，25年10-15x，PB1.8-4.5倍，基本面和股价双重底部，开始全面看好龙头，该行首推Q1业绩确定性高的标的，包括宁德时代(300750.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、科达利(002850.SZ)、璞泰来(60

东吴证券：蔚来-SW(09866.HK)我们下调公司2024-2025 年归属于普通股股东净利润预期至-131.72/-21.13 亿元（原为-121.33/-13.72 亿元），我们预测公司2026 年归属于普通股股东净利润为17.31 亿元。鉴于公司核心技术全面布局，圈层营销构筑壁垒，我们仍然维

东吴证券发布研究报告称，1-2月，行业共销售挖掘机24984台，同比下降21.7%;其中国内11258台，同比下降24.6%，降幅低于去年同期41%，剔除春节因素，前两个月国内挖机销量降幅缩窄;出口13726台，同比下降19.1%。复盘国内工程机械周期，2016年是上一轮行业上行周期的起点，按照8年

东吴证券发布研究报告称，春节期间液奶春节动销旺盛，龙头销售策略分化；奶酪竞争格局缓和，新鲜度同比改善；基础调味品动销稳健，健康化趋势显著；复合调味品品类丰富度提升，龙头动销亮眼。 该行建议，乳制品方面，礼盒装超预期下预计24年春节期间乳制品龙头伊利终端动销有望同比增长双位数，当前库存良性，开门红下全

东吴证券发布水泥、玻璃业24年策略报告，水泥方面，2024年宏观强化逆周期调节，三大工程有望托底地产需求，水泥需求有望企稳，预计2024年行业库存中枢有望较2023年下移，反映在旺季价格弹性改善，全年价格中枢或将企稳回升，市场集中度高以及旺季产能利用率高的区域弹性或更加显著。玻璃方面，中短期盈利有一

东吴证券发布研报认为，1)工控需求仍处于周期底部震荡，展望24年新能源或承压、即光伏、锂电新增产能对应的工控需求同比下滑，但下游3C、汽车及部分传统行业库存或见底。2)24年是特斯拉人形机器人兑现之年，该行预计Q2有望步入C样阶段、年底前小批量，国内厂商有望在量产和降本过程中扮演重要角色。3)展望2

东吴证券发布研究报告称，当前监管并未发生重大转变，并且从实际落地情况来看，2022年11月以来游戏版号维持高质量常态化发放，坚定行业信心，截至2023年12月24日，2023年已下发873款国产版号，98款进口版号。监管对于促进行业繁荣健康发展的引导思路并未发生变化，也看好版号高质量常态化发放下行业

东吴证券发布研究报告称，2022.1-2023.7月金融加息阶段铜价首次下跌，跌幅13%，金融属性影响超出预期，该行认为2024年开始降息或是铜价显著拐点，而商品属性决定了价格弹性，展望明年，供需错配+降息预期预计铜价先低后高。此外，全球铜矿短期预计供给持续增长但扰动因素较多，但长期来看资本支出增速