境外评级机构穆迪昨日再次下调了龙头房企万科的信用评级至Ba3。对此，万科方面表示，目前公司经营保持稳定，合同销售规模持续保持行业头部地位，金融机构对公司的支持一如既往，深圳国资和大股东力挺公司，持续提供实质性的支持。评级机构基于对行业的悲观展望以及对公司不确定性的担忧，做出了调整公司评级的决定，这未 […]

海通证券：万科A(000002)预计公司2024 年和2025 年EPS 在1.08和1.13 元。考虑公司龙头地位，我们给予公司估值适度溢价，按照2024 年10-12XPE 水平，对应合理价值区间10.78-12.92 元，维持“优于大市”评级。 2024 年4 月14 日，公司发布《2024

光大证券：万科A(000002)考虑目前新房市场需求及价格修复缓慢，或增加公司销售及毛利率下滑压力，同时存货仍存在减值压力，我们预测公司24-25 年EPS为0.75/0.84 元（原预测为1.68/1.82 元），新增26 年EPS 预测为0.89 元，当前A 股股价对应24-26 年PE 估值为

东方证券：万科A(000002)维持买入评级，调整目标价至 8.37 元。根据2023 年公司年报，我们下调公司营收增速及毛利率，上调了公司费用率的预测，调整公司 24-26 年归母净利润预测值为110.8/92.5/83.1 亿元（24-25 年原预测值为203.9/219.9 亿元）。可比公司

招商证券：万科A(000002)预计24E/25E/26E EPS 分别为0.79/0.80/0.81 元/股（同比分别-23%/+1%/+2%），当前股价对应PE 分别为10.2/10.0/9.9，综合考虑公司销售仍面临下行压力以及降杠杆规划等，给予“增持”评级。 （1）公司23 年开发业务销售额

国信证券：万科A(000002)考虑到地产开发业务结算规模和毛利率下行压力，我们下调盈利预测，但仍看好公司创立40 年来多次穿越地产周期的经营能力。预计公司2024-2025 年归母净利润分别为97/96 亿元（前次预期分别为242/245 亿元），对应每股收益分别为0.81/0.80 元，对应当前

国盛证券：万科A(000002)考虑到公司销售拿地规模收缩、结转面积下降，以及在行业基本面尚未企稳的情况下，公司依然面临减值和毛利率压力，我们对2024年和2025 年的盈利预测进行调整，并新增2026 年预测，预测公司2024/2025/2026 年营业收入分别为3845/3580/3465 亿元

海通证券：万科A(000002)我们认为公司多项业务仍具备发展潜力，积极应对债务问题并获得多方支持。预计公司2024 年和2025 年EPS 在1.08和1.13 元。考虑公司龙头地位，我们给予公司估值适度溢价，按照2024 年10-12XPE 水平，对应合理价值区间10.78-12.92 元，维持

天风证券：万科A(000002)公司作为行业标杆，在完成减值计提、理清历史包袱后，我们期待其安全跨越周期，待行业回稳后在新发展阶段领跑并引领高质量转型。考虑行业波动影响，我们调整公司24-25 年归母净利润至91.9、95.0 亿元（前值：234.98、240.06 亿元），新增预测26 年归母净利

中信建投：万科A(000002)我们预测2024-2026 年公司EPS 为0.75/0.76/0.83 元（原预测2024-2025 年为1.87/1.93 元），公司开发业务保持稳健，经营性业务持续向好，且持续压降负债，力保现金流安全，维持买入评级。 核心观点 2023 年实现营收4657 亿元

开源证券：万科A(000002)受行业销售低迷、公司销售规模下降影响，我们下调2024-2025 年并新增2026 年盈利预测，预计2024-2026 年公司归母净利润分别为102.6、116.1、121.3 亿元（2024-2025 年原值238.4、258.4亿元），EPS 分别为0.86、0.

长江证券：万科A(000002)行业整体承压背景下，公司核心要务在于维持资金链平衡，在渡过流动性压力、成功穿越周期的前提下，公司存续价值仍相对突出。预计2024-2026 年归母净利109/103/99亿，同比增速-10%/-5%/-5%，P/E 为9.8/10.4/10.9X，给予“增持”评级。