国泰君安最新研报表示，航空业短期经营仍将承压，中期复苏确定，长期前景乐观。疫情未改中国航空需求结构与长期增长动能，且空域瓶颈长期存在，拥有高品质航网的航司长期盈利终将超预期上行。近期市场预期回落，建议四季度重点关注航空增持时机。维持中国国航、吉祥航空、中国民航信息网络H、南方航空、中国东航、春秋航空 […]

国泰君安最新研报认为，ERP信创过程中最容易被忽略的重要角色：实施厂商。如果ERP按照我们所设想的路径进行替换，在这个过程中最高景气度的细分领域，并不是直接做EPR核心的厂商，而是做“外围系统”的厂商，这是很容易被忽视的一个环节。相较于ERP厂商而言，实施商做这个生意需要两个优势，第一是对大企业的服

2022.10.28 国泰君安发布公告称：2022年Q3实现销售收入71.61亿元，YoY-28.31%，归母净利润20.55亿元，YoY-43.26%，扣非后净利润20.79亿元，YoY-42.21%，EPS 0.22元。加权平均净资产收益率1.41%，YoY-47.19%。净利润同比大幅下滑，主

国泰君安证券研报认为，当前化工子行业大多数承压明显，考虑到疫情恢复及稳增长政策发力下，部分行业需求有望回升，推荐供给端格局稳定，而需求端增长有望超预期的子行业，推荐MDI、磷矿石、萤石、新材料、工业硅等。

国泰君安研报认为，此轮双十一大促活动周期变短、满减力度变大、满减门槛提升。各平台关注点更多从“规模”转变为“质量”。随着抖音等电商平台的加码，在新渠道布局及内容营销方面具备优势的企业将潜在受益。建议关注持续深化高端转型的飞科电器、有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份、内销恢复弹性较强的小熊电器、清洁电

国泰君安研报认为，2022年前三季度，寿险资负承压拖累利润，财险承保盈利超预期。寿险NBV仍处底部，改革成效和短期策略推动NBV边际改善，预计2023年开门红回暖；财险保费增长延续景气，龙头险企承保盈利超预期。

国泰君安证券研报认为，考虑到投资者对悲观的预期计价相对充分，风险预期逐步落地，以及交易的回暖（两融开始修复），短期A股仍处于“找机会”大于“防风险”的时期，打好游击战。同时，重要会议的结束也意味着投资者关注的焦点从“非经济要素”回到“经济要素”，需要注意的是当前缺乏足够清晰的路标能够指引经济预期的改

国泰君安认为，黄金底部有地缘政治、通胀及衰退前景的避险需求支撑，而美指及美债收益率的确定性走强将造成其短期的上行压力。往前看，全球性的衰退前景边际上升，对应着黄金的中长期配置前景愈发明显。

国泰君安证券研报认为，在产业界钠电研发及新能源汽车和储能行业快速推进的大背景下，钠电产业链有望于2023年形成，预计层状氧化物正极材料凭借其技术成熟、较高的能量密度、低成本、设备兼容性等优点率先量产，具有先发优势的企业将打开成长空间。上市公司层面推荐具有规模化生产经验的锂电正极材料及配套企业和正极材

国泰君安证券认为，国庆期间肥猪价格持续冲高，原因在于：一是受产能去化影响，供给减少趋势不变，二是压栏影响，各口径的体重数据多持续上升，二次育肥与大猪压栏现象也成为猪价持续攀升的重要因素。展望后期，当前肥标差依旧明显，旺季奠定四季度信心，养殖户普遍看好冬至前后行情，压栏、惜售等影响下猪价或迭创新高。

国泰君安研报指出，寿险行业仍在改革调整期，短期客户对收益确定性较高的保险理财类产品需求明显提升，预计带来23年开门红的新单回暖；财险行业维持高景气，维持行业增持。建议增持预计率先启动23年开门红抢占客户储蓄需求的中国人寿；以及预计全年盈利稳定性超预期的中国财险。

国泰君安证券指出，当前将防风险放在房住不炒之前，预计将迎来金融政策在范围和力度方面的持续扩大，二线央国企在人才和资金方面边际改善最大，是博弈稳信用的优选标的，受益中交地产、建发股份；同时继续推荐万科A、保利发展、招商蛇口等一线国央企。