民生证券：贵州茅台(600519)我们预计公司 2024-2026年归母净利润分别为877/1029/1080 亿元，同比增长17.4%/17.3%/14.7%，当前股价对应PE 分别为25/21/18 倍，维持“推荐”评级 事件：公司发布2023 年年报，2023 年实现营业总收入1505.6 亿 […]

东莞证券：贵州茅台(600519)预计公司2024/2025年每股收益分别为69.70元和81.37元，对应PE估值分别为25倍和21倍。作为白酒行业龙头，公司茅台酒与系列酒双轮驱动的策略明确，渠道结构持续优化。伴随着产能释放，公司量价有进一步提升的空间。维持对公司的“买入”评级。 事件：公司发布2

西部证券：贵州茅台(600519)我们认为飞天提价后短期经营、业绩可两手抓，长期亦看好公司在产品、渠道多元化和产能释放等多重红利下的业绩确定性，我们预计24-26 年EPS 为69.9/80.9/92.1 元，对应PE 分别为25/21/19 倍，维持“买入”评级。 事件：公司发布2023 年年报数

招商证券：贵州茅台(600519)给予24-25 年EPS 预测69.54、78.63 元，当前股价对应24 年25xPE，维持2100 元目标价，对应24年30xPE，看好经济修复催化，现价看20%以上空间，重申“强烈推荐”评级。 23 年公司营业总收入/归母净利润同比+18.0%/+19.2%，

华鑫证券：贵州茅台(600519)当前茅台集团实施“一盘棋、一条心”的战略，股份公司继续引领板块，创新业务亦持续推出，我们预计公司2024-2026 年EPS 分别为69.85/81.13/93.85 元，当前股价对应PE分别为25/21/18 倍，维持“买入”投资评级。 事件 2024 年4 月2

平安证券：贵州茅台(600519)我们上调2024-25年EPS预测为70.57/82.84元（原值：69.22/80.41元），并预计2026年EPS为96.47元。维持“推荐”评级。 事项： 贵州茅台发布2023年年报，实现营业总收入1,506亿元，同比增长18.0%（预告1,495亿元，同比增

信达证券：贵州茅台(600519)我们预计，公司2024-2026 年摊薄每股收益分别为69.76 元、81.25 元、94.25 元，维持对公司的“买入”评级。 事件：公司发布2023 年年报，全年实现营业总收入 1505.6 亿元，同比增长18.04%；归母净利润747.34 亿元，同比增长19

华创证券：贵州茅台(600519)在茅台强大品牌基因优势之上，管理层主动作为、只争朝夕的工作风格，正带领公司加速迈向世界一流的卓越之路，茅台依然是最值得信赖的龙头白马。结合公司年报，我们略调整公司盈利预测，预计24-26 年EPS 为70.04/80.81/91.79 元（原24-25 年预测值为7

银河证券：贵州茅台(600519)考虑2023 年实际业绩比此前公告预计略高， 我们小幅上调盈利预测， 并新增2026 年盈利预测。预计2024-2026 年EPS69.42/80.48/92.32 元， 2024/4/2 收盘价1714 元对应P/E 分别为25/21/19倍。茅台业绩增长稳健性较

东吴证券：贵州茅台(600519)公司从容铺排经营节奏，短期飞天提价缓解量增压力；中期伴随扩产落地，量价调节工具箱手段将更趋丰富。强大品牌力溢价支撑下，对业绩兑现度保持乐观，我们调整24-25 年归母净利润为872/1018 亿元（前值为873/1027 亿元），同比+17%、17%（前值为+19%

投资要点： 事件：公司发布2023 年年报，2023 年实现营业总收入1505.6 亿，同比增长18.04%，归母净利润747.34 亿，同比增长19.16%。其中，23Q4 营业总收入452.44 亿，同比增长19.8%，归母净利润218.58 亿，同比增长19.33%。公司收入业绩符合业绩预告。

国泰君安：贵州茅台(600519)业绩延续平稳态势，小幅下调2024-25年EPS 至69.58 元（前值69.80 元）、81.36 元（82.06 元），给予2026 年EPS 94.51 元，维持目标价2286.53 元。 本报告导读： 2023 年收入目标超额完成，利润总额首次突破千亿，产品