中金公司不动产与空间服务观点聚焦:房地产行业新形势下再看城镇新房潜在需求
关键结论 中央政治局会议对我国房地产市场做出“供求关系发生重大变化”的关键判断1。为准确理解会议提出的“重大变化”和当前房地产行业正在发生的深刻调整,我们基于人口普查数据,从城镇居民新房需求的来源出发,对我国此前住房市场供求关系演进、当前新房需求潜在中枢水平和未来发展趋势做出研判。结论上讲,由于此前 […]
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关键结论 中央政治局会议对我国房地产市场做出“供求关系发生重大变化”的关键判断1。为准确理解会议提出的“重大变化”和当前房地产行业正在发生的深刻调整,我们基于人口普查数据,从城镇居民新房需求的来源出发,对我国此前住房市场供求关系演进、当前新房需求潜在中枢水平和未来发展趋势做出研判。结论上讲,由于此前 […]
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投资建议 在《低空经济系列#1:eVTOL:低空经济蓄势待发,行业迎来发展临界点》中,我们探讨了eVTOL的发展现状和市场前景,本篇我们探讨低空经济的另一核心环节——空管系统。低空飞行活动高密度、高频次、高复杂性的特点对空管系统提出较高要求。我们认为,空管系统是低空经济规模化发展的重要基础支撑,有望
中金公司低空经济系列#2:空管系统-飞行保障基石 领航低空飞行新纪元 Read More »
行业近况 本周基础化工板块下跌1.03%,沪深300 指数上涨1.89%,基础化工板块跑输大盘2.92 个百分点,涨跌幅居于所有板块第17 位。涨幅居前:正丹股份、宝丽迪、瑞丰高材、双一科技、利安隆;跌幅居前:丰元股份、怡达股份、碳元科技、上海天洋、河化股份。 评论 顺周期、高油价下化工品价格温和复
中金公司化工:顺周期、高油价环境下的化工投资主线 Read More »
今年2 月下旬以来,随着宏观需求预期改善,有色金属价格集体上涨,其中,供给偏紧的品种涨幅较大。在一系列新增供给干扰的影响下,铜价已经突破去年底我们预测的2024 年目标价9,200 美元/吨,逼近1 万美元/吨。站在当下,我们看到铜的供给端既有短期不确定性因素,又存在长期的结构性干扰率上升的问题。本
中金公司有色金属聚焦:铜价会创下历史新高吗? Read More »
行业近况 本期(4.6-4.20)上证综指下跌0.13%,创业板指数下跌4.59%,国防军工指数(中信)下跌2.10%,跑输上证指数1.97 个百分点,跑赢创业板2.49 个百分点,军工本期涨幅行业排名第12/29。 评论 核心供应商展现业绩韧性,行业迎来发展新格局。1)截至2024/4/21,中金
中金公司航空航天科技行业动态:行业迎来发展新格局 关注新兴领域机会 Read More »
行业近况 本周(4 月15 日-4 月19 日)一级行业中,食品饮料涨幅为0.74%,跑输沪深300 指数(1.89%)1.15 个百分点。本周涨幅榜前五分别为承德露露(9.57%)、张裕A(9.02%)、西麦食品(7.19%)、珠江啤酒(5.66%)、三只松鼠(5.56%),涨幅居前。 评论 白酒
中金公司日常消费周思考:白酒一季报有望兑现稳健增长 大众品具备估值性价比 Read More »
行业近况 年后伴随下游补库及部分板块边际需求修复,龙头引领各类纸种提价,也带动板块阶段性估值修复;同时我们观察到当前板块产能过剩担忧并未缓解,尤其是白卡纸、箱板瓦楞纸等,此轮板块股价表现领先的并未“高弹性”,更多是安全边际优秀、强现金流、高ROE、及具备提分红预期龙头,如太阳。同时板块中暂无涨价落地
中金公司造纸行业:造纸近况更新:年后格拉辛纸发布第二轮涨价函;华旺发布2024年员工持股草案 Read More »
行业近况 2024 年4 月15 日至4 月19 日,光伏/风电/电力/环保板块分别-2.2%/-1.2%/-1.1%/-2.7%。 评论 光伏:本周主产业链价格继续下跌,3 月组件出口量同环比增长约15%。本周硅料、硅片、电池、组件价格继续下跌,P型210 电池价格短期反弹,N型硅片价格相对稳定,
中金公司风光公用环保周报:3月光伏出口稳定增长 用电需求保持强劲 Read More »
行业近况 2024 年4 月15 日至4 月19 日,工控设备/电网设备板块上涨,涨幅为2.21%/0.05%,储能/新能源车板块下跌,跌幅分别为-1.69%/-2.08%。 评论 工控:工控年报、一季报陆续出炉,工控整体表现有所分化。本周陆续公布汇川技术一季报预告、伟创电气年报、英威腾一季报等公司
中金公司电新周报:4月第二周新车下游需求环比走强 工控整体表现有所分化 Read More »
我们预计1Q24 上市银行净利润同比增长1% 我们预计1Q24 上市银行营收同比增长-4%,净利润同比增长1%,盈利增速较2023 年继续走弱。我们预计银行营收压力主要来自于息差和财富管理收入继续下滑;资产质量指标方面我们关注不良生成率趋势,我们预计拨备覆盖率下降,净利润增速略有放缓。 关注要点 银
中金公司1Q24银行业绩预览:利润增长保持相对韧性 Read More »
投资建议 涨价催化下龙头与高弹性个股走势分化,强现金流+高ROE是提升估值关键。3 月底~4 月初,伴随需求边际改善和下游补库,龙头引领下玻纤、水泥等品类开启复价,也带动了板块阶段性估值修复。但我们也观察到在产能过剩担忧并未缓解的背景下,和部分投资人的预期不同,此轮表现最好的并非高弹性个股,而是安全
中金公司建材观点聚焦:建材涨价催化下 经营质量仍是选股关键 Read More »
事件 4 月13 日,美国和英国宣布针对俄罗斯生产的铝/铜/镍三种金属实施新的交易限制。按新规定,自4 月13 日起,LME和CME不得使用4 月13 日及以后俄罗斯生产的铝/铜/镍。4 月13 日之前生产的俄罗斯铝/铜/镍不受这项新规定的限制。 评论 短期看,俄罗斯是全球重要的金属生产国,交易限制
中金公司有色金属:美英对俄金属实施制裁 供应扰动进一步加剧 Read More »