国信证券：青岛啤酒(600600)预计2023/2024 年公司实现营业总收入342.9/364.1 亿元（前预测值347.4/369.3 亿元），实现归母净利润44.6/53.4 亿元（前预测值43.6/51.5 亿元）。当前股价对应2023/2024 年PE 分别为26/22 倍，2024年估值 […]

广发证券：青岛啤酒(600600)预计23-25 年公司收入344.92/363.30/380.49亿元，同比增长7.21%/5.33%/4.73%；归母净利润43.56/52.69/61.38亿元，同比增长17.38%/20.98%/16.48%；EPS 为3.19/3.86/4.50 元/股，对

华创证券：青岛啤酒(600600)安全边际已足，把握超跌机会，重申“强推”评级。青啤百年品牌积淀享受高端红利，Q3 升级韧性再度印证，中长期看高端化叠加市场布局优化，盈利提升逻辑清晰。展望来年，升级势能叠加成本红利，业绩高增确定性较足。考虑旺季恶劣天气及弱复苏致销售承压，略下调23-25 年EPS

华鑫证券：青岛啤酒(600600)公司高端化趋势仍存，平均吨酒价格稳步提升，有力支撑利润增速。展望2024 年成本压力或将逐步缓解，预计公司有望释放较大的利润弹性。根据三季报，我们调整预计2023-2025 年EPS 为3.40/3.93/4.47 元（ 前值分别为3.32/3.88/4.44 元）

青岛啤酒2023年三季报显示，公司主营收入309.78亿元，同比上升6.42%；归母净利润49.08亿元，同比上升15.02%；扣非净利润45.96亿元，同比上升19.08%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入93.86亿元，同比下降4.58%；单季度归母净利润14.82亿元，同比上升4.7

中金公司：青岛啤酒(600600)因销量增速放缓，我们下调2023/24 年归母净利润3.7/4.9%至43/52 亿元，对应2023/24 年归母净利润同比增长17/20%。我们下调A 股目标价12.3%至114 元，对应2023/24 年36/30x P/E，当前股价对应27/22xP/E，较目

国泰君安国际：青岛啤酒(600600)我们预计2023 年行业整体销量稳定持平至略增。成本端，我们预计3Q23 行业龙头吨成本略降，2024 年成本仍处于下行周期，预计11 月青啤等行业龙头或将对大麦成本进行锁价，我们预计其2024 年吨成本涨幅为负。 投资建议：一次性事件影响有限，近期大麦锁价或形

海通证券：我们预计青岛啤酒(600600)公司2023-2025 年EPS 分别为3.20、3.74、4.24 元/股。参考可比公司估值，我们给予公司2023 年35-40 倍PE，对应合理价值区间为111.97-127.96 元，维持“优于大市”评级。 事件。23H1 公司实现营业收入215.92

国联证券：我们预计青岛啤酒(600600)公司2023-2025年营收分别为348.91/374.48/397.41亿元，同比增速分别为+8.45%/7.33%/6.12%，归母净利润分别为44.56/52.88/60.73亿元，同比增速分别为+20.10%/18.67%/14.85%，EPS分别为

浦银国际：我们对青岛啤酒(600600)2023/2024/2025 的净利润分别上调了5%/7%/9%。基于18x 2024 年EV/EBITDA 的估值（A 股流动性好于港股，因此略高于华润），我们下调青啤A 股目标价至人民币98.2 元。基于13x 2024 年EV/EBITDA 的估值（华润

天风证券：预计青岛啤酒(600600)23-25 年公司收入增速分别为8%/7%/7%，净利润增速分别为20%/18%/15%，对应PE 分别为29X/25X/21X。 事件： 23H1 公司收入/ 归母净利润分别为215.92/34.26 亿元（+12.03%/+20.11%）；23Q2 公司收入

招商证券：青岛啤酒(600600)调整23-25 年EPS 预测3.25、3.86、4.36 元，给予24 年30x 目标估值，对应目标价115.6 元，维持“强烈推荐”评级。 公司23H1 营收/归母净利润/扣非归母净利润分别+12.0%/+20.1/+24.6%，其中Q2量/价分别+2.7%/+