国联证券：招商银行(600036)考虑到资本市场表现尚需修复以及信贷有效需求依旧不足，我们下调公司2023-2025 年营业收入至分别为3480.01、3691.22、3964.98 亿元（原值为3688.13、4065.14、4397.16 亿元），同比增速分别为0.93%、6.07%、7.42% […]

中信证券：招商银行(600036)考虑今年以来市场定价和财富管理市场环境仍承压、存量按揭定价调整以及明年的重定价影响，我们调整公司2023/24/25 年EPS 预测为5.62/6.07/6.83 元（ 原预测5.85/6.57/7.59 元），当前A 股股价对应2023 年0.84x PB，根据三

兴业证券：招商银行(600036)我们小幅调整公司2023、2024 年EPS 分别至5.76 元、6.50 元，预计2023 年底每股净资产为36.61 元。以2023 年10 月27 日收盘价计算，对应2023 年底PB 为0.86 倍。维持“增持”评级。 投资要点 营收降幅扩大，利润增速收窄。

民生证券：招商银行(600036)预计23-25 年EPS 分别为5.79、6.78、7.42 元，2023 年10 月27 日收盘价对应0.9 倍23 年PB，维持“推荐”评级。 事件：10 月27 日，招商银行发布23 年三季报。23Q1-3 累计营收2603 亿元，YoY-1.7%；归母净利润

招商银行行长助理彭家文在三季报发布会上回应投资者“目前资本充足率较高，有无提高分红的计划？”问题时表示，考虑到外部不确定因素依然存在；资本充足率与国际先进银行相比还有增长空间；ROE水平不错，与其分红，不如放在股本里面对投资者更有利，综合来看，目前是分红水平比较合适，未来有信心把分红比例保持在30%

招商银行风险管理部总经理徐明杰在2023年三季度业绩说明会上表示，当前一系列稳定房地产市场的措施有利于促进市场平稳健康发展。 徐明杰表示，政策发挥作用以及市场信心的恢复仍然需要一定的时间。“从我们自己的判断，半年末的房地产不良贷款率有可能是一个高点，这个取决于我们自身接下来清收处置的工作成效，以及市

招商银行风险管理部总经理徐明杰10月30日在该行三季度业绩说明会上表示，预计四季度资产质量可能会保持平稳或略有好转，明年资产质量会维持稳定。谈及零售贷款质量，徐明杰表示，招行零售不良贷款余额除了住房贷款外，小微、消费贷款，信用卡贷款的资产质量都在持续好转。对于个人住房贷款质量，他表示，随着保交楼政策

安信证券：招商银行(600036)我们预计公司2023 年营收增速为-1.29%，利润增速为6.90%，给予买入-A 的投资评级，6 个月目标价为44.53 元，相当于2023 年1.2X PB。 事件：招商银行公布2023 年三季报，营收增速为-1.72%（2023H为-0.35%），拨备前利润增

招商银行2023年三季报显示，公司主营收入2602.79亿元，同比下降1.72%；归母净利润1138.9亿元，同比上升6.52%；扣非净利润1135.51亿元，同比上升6.52%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入818.19亿元，同比下降4.58%；单季度归母净利润381.38亿元，同比上

广发证券：招商银行(600036)业绩承压但资产质量保持平稳，个人贷款需求有所增加，投放实现同比多增。预计23/24 年归母净利润增速为8.9%/11.2%，EPS 为5.75/6.42 元/股，BVPS 为36.91/41.61 元/股，最新A 股收盘价对应23/24 年PB 为0.9X/0.8X