中银证券：中国中免(601888)Q4 公司业绩稳步回升，短期建议关注海岛旅游旺季离岛免税销售的增长；中长期仍看好公司作为龙头企业在各渠道的完善布局，并建议关注市内免税新政带来的催化。考虑到当前消费力仍承压，我们调整公司23-25 年EPS 至3.25/3.96/5.29 元，对应市盈率为23.2/

方正证券：中国中免(601888)我们看好长期消费回流趋势及消费分层下头部免税运营商的价格优势，看好公司作为免税龙头具备的显著规模优势及较强运营能力，按照公司业绩快报，预计公司23-25 年收入分别为676/883/1069 亿元，yoy+24%/+31%/+21%，归母净利润分别为67/81/10

民生证券：中国中免(601888)公司进入Q1 客流旺季，随着香化馆的开业，客流有望进一步增强，春节表现值得期待。中长期来看，随着出入境修复叠加新租金协议，我们认为公司口岸免税业务后续将贡献增量，此外市内免税政策有望加速推出，贡献潜在增量。我们预计公司23-25 年归母净利润分别为67.12、84.

招银国际：中国中免(601888)我们预计中免在 2024-25 年期间将与宏观经济同步以常态化的速度增长。维持自2018 年以来的平均估值水平。修订后的目标价基于25 倍（之前为 27.5 倍）的2024E P/E，较历史平均水平低1 个标准差。 中国中免公布了2023 年的全年盈利数据。公司全年

申万宏源研究：中国中免(601888)我们认为中国免税行业的国际竞争力仍在逐步增强，公司卡位核心流量入口，口岸免税的销售利润有望随出入境人数恢复及租金下调逐步释放。考虑到终端客单价有所下滑，我们小幅下调23 年盈利预测，预计23 年归母净利润分别为67.17 亿元（前值68.29亿元），维持24-2

东莞证券：中国中免(601888)预计公司2023/2024年的每股收益分别为2.66/4.12元，当前股价对应PE分别为28.32/18.31倍，维持对公司“买入”的评级。 事件：中国中免发布2023年业绩快报公告。 点评： 2023业绩符合预期。2023年，公司实现营业收入675.76亿元，同比

东北证券：中国中免(601888)预计2023-2025 年归母净利润分别为67 亿/83 亿/102 亿，维持“买入”评级。 事件： 中国中免发布业绩快报，2023 年预计实现营收675.8 亿元/+24.15%，归母净利润67.2 亿元/+33.52%，扣非归母净利润66.6 亿元/+35.78

国泰君安：中国中免(601888)业绩快报基本符合预期，上调公司2023 年EPS为3.25元（+0.03），维持2024 年/2025 年EPS 分别为4.11 元/5.20 元。参考同行业可比公司估值，考虑到中免龙头地位稳固，给予2024 年略高于行业平均的25 倍PE，维持公司目标价为102.

东吴证券：中国中免(601888)中免市场地位稳固，中长期看好中免作为旅游零售龙头受益市内免税店政策和出境游的逐步恢复，在消费景气状态下受益于相对较高的行业增速。根据最新披露的财务数据，调整中国中免2023 年盈利预期，2023-2025 年归母净利润分别为67.2/82.8/96.7 亿元（前值为

光大证券：中国中免(601888)公司2023 年归母净利润与我们此前的预期67.9 亿元基本一致，我们维持对公司2024/2025 年归母净利润预测90.5/107.4 亿元，对应EPS 4.38/5.19 元，目前公司股价对应2024 年17 倍市盈率。公司离岛业务持续发展，掌握口岸重要位置，有

招银国际：中国中免(601888)我们预计中免在2024-25年期间将与宏观经济同步以常态化的速度增长。维持自2018年以来的平均估值水平。修订后的目标价基于25倍（之前为27.5倍）的2024EP/E，较历史平均水平低1个标准差。 中国中免公布了2023年的全年盈利数据。公司全年营收/净利分别为6