华鑫证券：青岛啤酒(600600)短中长期增长逻辑清晰，把握估值底部区域的布局机会。公司品牌、产品、渠道的竞争优势稳固，长逻辑高端化确定性强，中期看关厂提效与成本价格下降有望释放业绩弹性，短期看外部环境如有恢复预期的话基本面优化可期，我们预计公司2023-2025 年EPS 为3.27/3.93/4 […]

国泰君安：青岛啤酒(600600)基于 2023-25年整体销量假设调整，下调2023/24/25年盈利EPS 预测至3.26(3.33)/3.92(4.04)/4.53（4.71）元，基于公司优于同行的结构升级潜力和更快的中长期增速，给予公司2024 年PE 35X，维持目标价137.59 元，维

首创证券：青岛啤酒(600600)预计2023、2024、2025 年公司归母净利润分别为44.7 亿元、53.2 亿元、62.5 亿元，同比分别增长21%、19%、18%，当前股价对应PE 分别为24、20、17 倍。首次覆盖，给予增持评级。 公司发布2023 年三季报，23Q1-3 营业总收入3

天风证券：青岛啤酒(600600)公司坚守战略定力，积极开拓市场，继续推进产品结构优化升级。作为提出并启动实施“百廿再启航”战略的一年，公司有望通过规模化、智能化、数字化助力运营等战略增强企业市场竞争力，加力提速高质量发展。根据三季报，我们略调整盈利预测，预计23-25 年营收为349/373/39

德邦证券：青岛啤酒(600600)受到雨水天气及消费需求恢复不及预期的影响，公司Q3 整体销量有所承压。展望全年，Q4 公司在去年低基数影响下量价或有更好增长，同时原材料成本在澳麦双反政策取消后或有更大弹性，夜场等消费场景的恢复也将为高端化持续推进提供更强动力，看好公司作为行业龙头的增长确定性。我们

浙商证券：青岛啤酒(600600)预计2023-2025 年收入增速分别为6.97%、6.39%、6.13%；归母净利润增速分别为18.43%、21.90%、16.85%；EPS 分别为3.22/3.93/4.59 元；PE 分别为25/21/18倍。长期业绩成长性强，当前估值具性价比，维持买入评级

长江证券：青岛啤酒(600600)短期基数压力减弱，新采购季大麦成本有望回落，驱动业绩稳健较快增长。现饮场景回归的加持下，产品结构升级持续带动盈利端改善，跨过销量高基数的Q3，后续量增压力有望减弱。展望2024 年，随着澳麦双反结束，高性价比的澳麦采购比例或回升，带来大麦成本在新采购季进入下降通道，

海通证券：青岛啤酒(600600)我们预计公司2023-2025 年EPS 分别为3.18、3.79、4.33 元/股。参考可比公司估值，我们给予公司2023 年30-35 倍PE，对应合理价值区间为95.49-111.41 元，维持“优于大市”评级。 事件。公司发布2023 年三季报：23 Q1-

信达证券：青岛啤酒(600600)在今年消费力走弱的环境下，市场担忧啤酒行业高端化增速放缓，但是我们认为公司在山东和华北市场产品结构升级的增速尚在，释放的利润弹性有望超出市场预期，预计2023-2025 年营收CAGR 为6.5%，归母净利润CAGR 为19.6%，EPS 分别为3.27、3.92、

中银证券：青岛啤酒(600600)根据公司3Q23 公司产品的销售情况、原材料价格的变化情况，我们调整此前的盈利预测，预计公司23-25 年EPS 为3.23、3.98、4.54 元，同比分别+18.9%、+23.0%、+14.2%，维持买入评级。 青岛啤酒披露2023 年三季报，1-3Q23 实现

国元证券：青岛啤酒(600600)我们预计公司23/24/25 年归母净利分别为44.50/52.93/61.34 亿元，增速19.93%/18.95%/15.88%，对应10 月30 日PE 26/22/19 倍（市值1,143 亿元），维持“买入”评级。 事件 公司公告2023 年三季报。23Q