核心观点：上半年ADR 提升驱动公司境内RevPAR 修复并超过疫情前水平，但由于海外加息导致财务费用高企以及欧洲人力成本上升，境外酒店业务亏损增加。 暑期以来，长距离出行旺盛导致酒店行业RevPAR 整体保持在较高水平，公司Q3指引也相对积极，三季度RevPAR 弹性有望释放。 调整盈利预测，维持 […]

核心观点： 锦江酒店(600754)公司发布2023 年半年报：23H1 公司营收68.06 亿元/YoY+32.15%，归母净利润5.23 亿元、扣非后归母净利润3.73 亿元，同比扭亏为盈。 收入回暖带动盈利能力回升，欧元银行利率上升导致财务费用升高。 （1）盈利能力：23Q2 公司毛利率/归母

事项： 锦江酒店(600754)公司2023H1 实现营收68.06 亿元，同比+32.15%，较19H1 下滑4.71%；归母净利润5.23 亿元，扣非归母净利润3.73 亿元，同比均扭亏为盈，较19H1 分别-7.86%、4.29%（非经常主要为收购wehotel 股权5077 万元、交易性金融

事件：2023年H1公司实现营收68.06亿元，同比增长32.15%；实现归属上市公司股东净利润5.23亿元/同比+550.76%，主要是疫情影响减弱所致。扣非后归属上市公司股东净利润3.73亿元/同比+250.92%，业绩处于预告中值。 锦江酒店(600754)2023年上半年毛利率为41.94%

锦江酒店(600754)23Q2 收入38.84 亿元/+41.3%，其中境内酒店收入26.31 亿元/+48.3%，境外酒店收入11.96 亿元/+31.6%。23Q2 归母净利润3.93 亿元，扣非归母净利润2.81 亿元。境内盈利良好，主要子公司铂涛/维也纳归母净利润分别为1.63 亿元/1.

中报位于业绩预告中段符合预期，看好三季度高景气下利润率持续提升 锦江酒店(600754)公司发布中报业绩，2023H1 实现收入68.06 亿元/yoy+32.15%，归母净利润5.23亿元/yoy+550.76%，实现扣非归母净利润3.73 亿元/yoy+250.92%，非经常性损益1.49 亿元

事件：发布2023年半年度报告。 点评： 锦江酒店(600754)业绩快速修复，已接近疫情前水平。2023年上半年，公司实现营业总收入68.06亿元，同比上升32.15%；公司归母净利润为5.23亿元，同比扭亏为盈；扣除非经常性损益后归母净净利润为3.73亿元，比上年同期增加6.19亿元。受益于乙类

结论与建议： 业绩概要： 公告H1 实现营收68 亿，同比增32.2%，录得净利润5.2 亿，同比扭亏，2Q 实现营收38.8 亿，同比增37.9%，录得净利润3.9 亿，同比增6829%。2Q符合预期。 点评： 受益国内外市场复苏，H1 公司有限服务型酒店实现收入66.9 亿，同比增32.4%，录

本报告导读： 23H1 业绩符合预期，高景气度恢复及加盟占比提升驱动利润率提高，后续中央预订系统收费将贡献更为确定的增量业绩。 投资要点： 业绩符合预期，增持。考虑海外经营情况及财务费用拖累，下调23/24/25 年EPS 至1.31/1.68/2.13（-0.01/0/-0.09）元，考虑行业周期

近日，锦江酒店(600754)公司发布2023 年半年度报告。公司23H1 实现营业收入68.06 亿元，yoy+32.15%，实现归母净利润5.23 亿元，同比扭亏为盈。Q2 受益于境内商旅出行持续复苏，公司业绩表现超19 年同期。暑期旅游旺季，酒店需求旺盛，RevPAR 有望进一步提升，业绩有望

经营回暖向好，营利已恢复至疫前水平。锦江酒店(600754)公司2023 H1 实现营收68.06 亿元（yoy+32.2%），其中酒店/餐饮收入分别达66.9/1.2 亿元，同增32%/19%。整体归母净利扭亏转盈至5.23 亿元。受WeHotel 股权收购净损益与投资收益影响，扣非后归母净利转盈

事件：锦江酒店(600754)公司发布 2023年半年报。23H1公司实现营收68亿元/+32%（同比22H1，下同），对应归母净利润5.2 亿元，扣非归母净利润3.7 亿元。 业绩拆分：有限服务境内分部盈利5.6 亿元创历史新高，境外亏损超3000万欧元。 1）23H1 有限服务酒店分部营收66.