花旗发表评级报告指，天齐锂业第三季业绩强劲，受惠锂辉石业务稳健，加上其价格落后一个季度。该行指，冶炼厂正与供应商就今年第四季及明年的锂辉石价格谈判，寻求更高频率的价格机制；若最终得出讨论结果，这将会进一步加大其锂辉石业务的下行压力。该行将公司今年、明年及2025年每股盈测分别下调24%、42%及46

投资要点 我们的观点：天齐锂业是全球锂盐中上游一体化龙头，公司2023Q3归母净利润同比下滑、环比微增，符合预期。天齐锂业目前财务杠杆低、现金流充足，致力于“夯实上游、做强中游、渗透下游”。我们给予公司目标价54.82 港元，对应2023-2025 年PE 各为9.1x、12.5x、9.4x，对应P

野村发布研究报告称，将赣锋锂业(01772)目标价由56港元下调至32港元，评级“中性”;天齐锂业(09696)目标价由76港元下调至42港元，评级由“买入”下调至“中性”。 该行指出，内地汽车电池供应链的价格竞争，短期将会持续，行业的资本开支有放缓迹象。内地电池生产商第三季平均收入同比增长8%、按

事件描述 天齐锂业(002466)公司2023Q3 实现营业收入85.76 亿元，同比-17.14%，环比-36%；实现归母净利16.46 亿元，同比-70.89%，环比+4.38%；实现扣非归母净利15.72 亿元，同比-72.12%，环比-0.13%。 事件评论 锂盐价格下行，盈利整体承压。根据

中信证券：天齐锂业(002466)公司拥有全球顶级的锂资源和极具竞争力的生产成本，新建锂盐产能将逐步投产，成本优势叠加产能增长，公司有望在锂价下跌过程中保持超越行业的盈利水平，维持自身龙头地位，因此我们维持公司A 股“买入”评级。当前H 股矿业上市公司（赣锋锂业、紫金矿业、洛阳钼业、中国铝业、中广核

国信证券：天齐锂业(002466)预计公司2023-2025 年营收分别为400.58/199.06/200.36（原预测414.39/232.18/221.30）亿元，同比增速-1.0%/-50.3%/0.7%；归母净利润分别为91.56/84.83/92.98（原预测116.04/107.17/

天齐锂业近日在业绩说明会上表示，总的来说，尽管锂价存在周期性的价格波动风险，但下游终端特别是新能源汽车与船和储能产业未来的高成长预期、有关政策的倾斜是客观存在且可合理预期的；因此从中长期来看，公司认为锂行业基本面在未来几年将持续向好。

天齐锂业近日在业绩说明会上表示，目前，公司锂化工产品的库存处于合理的水平；公司锂精矿库存处于合理和安全的水平，足以满足公司自有锂盐加工厂日常生产所需。对于后续的原料采购和库存管理策略，公司会从是否有利于优化公司产品库存结构、减少境内资金占用等角度进行综合分析并谨慎考量，从而制定最符合公司利益的采购、

平安证券：天齐锂业(002466)结合公司前三季度业绩表现和远期锂原料可能面临的供应过剩预期，调整公司2023-2025 年归母净利润分别至114、112、119 亿元（原值分别为107、133、150 亿元），2023 年10 月26日股价对应PE 分别为7.5 倍、7.7 倍、7.2 倍，公司整

天齐锂业2023年三季报显示，公司主营收入333.99亿元，同比上升35.52%；归母净利润80.99亿元，同比下降49.33%；扣非净利润79.82亿元，同比下降46.5%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入85.76亿元，同比下降17.14%；单季度归母净利润16.46亿元，同比下降70

广发证券：天齐锂业(002466)预计公司23-25 年EPS 分别为5.60/3.15/4.20元/股，对应10 月26 日收盘价的PE 分别为9.4/16.6/12.5 倍。下游终端23Q4 旺季周期有望带动表观需求修复，锂盐价格短期或仍以高位震荡为主。公司是锂资源板块龙头企业，未来资源板块拥有