德邦证券：华能国际(600011)根据公司最新财务数据，我们调整公司盈利预期，预计公司2023-2025 年营业收入分别为261.7 亿元、262.6 亿元、271.8 亿元，增速分别为6.1%、0.4%、3.5%，归母净利润分别为85.5 亿元、138.7 亿元、171.6 亿元，增速分别为215 […]

广发证券：华能国际(600011)预计2023~2025 年归母净利润分别为86.04、140.42、155.14 亿元，最新收盘价对应PE 分别为15.49、9.49、8.59倍。火电盈利修复在途，电改推进重塑价值。参考可比公司估值，给予2024 年12 倍PE，对应10.73 元/股合理价值，对

国泰君安：华能国际(600011)维持“增持”评级：考虑到公司披露2023 年业绩预报及长协电价变动等因素，下调2023~2025 年EPS 至0.54/0.82/0.90 元（原0.83/0.86/0.94元）。参考火电行业可比公司，同时考虑公司作为火电龙头估值溢价，给予2024 年13 倍PE，

华能国际公告，2023年第四季度，公司中国境内各运行电厂按合并报表口径完成上网电量1104.76亿千瓦时，同比增长5.18%；2023年全年，公司中国境内各运行电厂按合并报表口径累计完成上网电量4478.56亿千瓦时，同比增长5.33%；2023年全年公司中国境内各运行电厂平均上网结算电价为508.

中信证券：华能国际(600011)给予公司A 股9 倍目标PE，并将A股目标PE 给予50%折扣作为H 股目标PE，分别给予A&H 股目标价8.8 元/4.0港元，维持公司A&H 股“买入”评级。 公司2023 年前三季度实现归母净利润125.64 亿元。业绩超预期增长的主要原因为燃

长江证券：华能国际(600011)根据公司最新财务数据，预计公司2023-2025 年公司EPS 分别为0.90 元、1.02 元和1.02 元，对应PE 分别为7.93 倍、6.98 倍和6.93 倍。维持公司“买入”评级。 事件描述 公司发布2023 年三季度报：2023 年三季度公司实现营业收

光大证券：华能国际(600011)公司动力煤成本持续下行，火电盈利能力边际提升。我们上调公司2023E-2025E 归母净利润至152.10/176.91/192.48 亿元（前值为90.96/122.37/134.20 亿元），对应 EPS 分别为 0.97/1.13/1.23 元，对应 PE为

天风证券：华能国际(600011)考虑到公司三季报业绩情况及煤价、电价等变动情况，预计公司2023-2025 年归母净利润为165.5、174.7、191.6 亿元（2023-2025 年原值为144、169、188 亿元），对应PE 7.0、6.7、6.1 倍，维持“买入”评级。 事件：公司发布2

申万宏源研究：华能国际(600011)参考三季报业绩，我们维持2023-2025 年归母净利润预测分别为148.55、189.46、230.13 亿元（数据均含永续债利息，预计永续债利息28 亿元左右），当前股价对应2023-2025 年PE 分别为9、7 倍和6 倍（扣除永续债利息），维持“增持”

兴业证券：华能国际(600011)维持“增持”评级。三季度公司煤电利润如期修复，当前煤价进入稳定区间，我们认为公司作为火电行业龙头央企，仍具备较高配置价值。我们调整公司2023-2025 年归母净利润分别为154.14、167.09、174.59亿元，分别同比扭亏为盈、+8.4%、+4.5%，对应1

华福证券：华能国际(600011)23Q3公司投资净收益高增，增厚公司业绩。我们上调23-25年归母净利润分别为150.12、158.03和191.25亿元（原23-25年为132.31、158.01和191.25亿元），对应PE分别为7.7/7.4/6.1倍。结合可比公司情况，采用分部估值法，给予

国盛证券：华能国际(600011)公司作为全国电力龙头，优势突出，煤电利润持续改善，新能源转型成长空间广阔，整体盈利能力持续提升，我们预计公司2023-2025 年营业收入分别为2621 亿元、2669 亿元、2766 亿元，同比增长6.2%，1.8%、3.6%；归母净利分别为154.69/156.