中金公司不动产与空间服务行业:周评#389:上周供需两端政策现新进展

行业近况 上周(4.29-5.5)53 城新房和15 城二手房销售面积环比下降45%和63%,较4 月周均下降34%和56%,同比下降41%和22%,调整节假日基数后同比下降12%和增长17%。 评论 上周新房和二手房销售同比分别跌四成和两成,调整节假日影响后同比表现略好,建议持续关注政策落地情况。 […]

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中金公司化工行业:苏赖氨酸价格回暖 关注行业盈利改善

行业近况 根据博亚和讯,5 月6 日赖氨酸(国产,98.5%)市场价10.45 元/公斤,苏氨酸(国产,99%)市场价10.30 元/公斤,相较2 月底低点分别回暖11%/4%。根据Wind,玉米现货价2,394 元/吨,相比年初/去年同期下降7%/14%。 评论 3 月以来苏/赖出口需求旺盛驱动价

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中金公司电信运营商:科技转型持续、分红回报稳健

投资建议 电信运营商2023 年、1Q24 业绩表现符合市场预期。我们认为:中国移动、中国电信业绩指引未来三年业绩良好增长,同时,资本开支下降对自由现金流形成支撑,提升股息回报的稳健性;短期来看,市场对于股息回报计算、要求更加精细和严格,如果风格转换带来股价波动,参考23 年股息回报中枢布局较为稳健

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中金公司不动产与空间服务:A股房企一季报回顾:低谷期考验内力

A股房企一季报业绩基本符合预期 全A房企整体盈利跌逾九成,国央企资产负债表保持相对稳健。1)利润表:一季度103 家A股房企(申万房地产行业)整体归母净利润同比下滑95%,其中国央企合计盈利26 亿元(同比下降68%),而混合所有制企业和民企分别亏损6 亿元、12 亿元,同比跌幅均超100%。2)资

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中金公司复合集流体月报:复合铜箔进入平价时代

行业近况 据金美新材料官网,公司于2023 年继MA开启量产后快速达成铜复合集流体MC的量产落地,在优化全线工艺后6 微米MC产品也将于2024 年下半年向客户正式开启规模化供应装车。1据工信部,《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》强制性国家标准近日由国家市场监管总局正式发布,将于2024 年1

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中金公司科技硬件行业动态:全球被动元件龙头指引需求稳中向好 价格下行或见缓和

行业近况 全球被动元件龙头近期发布1Q24(统一表述日历年)业绩,整体来看,被动元件业务1Q24 收入同比增幅扩大、环比呈现弱季节性,但盈利能力仍承压:村田收入2,356 亿日元,同/环比+19%/-5%;OPM为23.5%,同/环比+1.4ppt/-1.5ppt。TDK收入1,385 亿日元,同/

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中金公司科技硬件行业:通信安防设备2023/1Q24业绩回顾:AI高景气持续兑现 电信投资继续向算力倾斜

2023 年业绩整体符合我们预期 根据对我们覆盖的22 家A/H上市通信安防设备公司业绩统计,2023 年收入同比减少2.3%,利润同比增长11.0%;1Q24(不含联想)收入同比增长15.7%,利润同比增长16.0%。 发展趋势 电信市场:2023 年三大运营商资本开支合计3,530 亿元,同比持

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中金公司科技硬件行业:2023&1Q24电子板块业绩回顾暨月报:周期复苏正当时 AI注入新动能

2023 年和1Q24 业绩整体符合我们预期 根据对78 家A/H上市科技硬件公司业绩的统计,2023 年收入/利润同比+0.2%/-9.6%;1Q24 收入/利润同比+15.1%/+40.7%。 发展趋势 我们覆盖公司中(下同),半导体设计板块23 年收入/利润同比+0.0%/-56.2%,1Q2

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中金公司出行月报第9期:航空3月客流延续上涨 网约车订单量环比回升

行业近况 各出行子行业2024 年3 月数据公布。 评论 3 月需求延续旺盛趋势。本地出行中网约车、地铁客运量环比分别+15.0%、+29.3%,城际出行航空(国内)环比-8.7%。与2019 年3 月相比,地铁客运量涨幅23%(2024 年2 月为29%),航空国内客运量涨幅12%(2024 年2

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中金公司有色金属:光伏+传统需求齐发力 锑价逼近历史前高

行业近况 3 月以来光伏玻璃日熔量加速攀升,带动焦锑酸钠需求增长,供应刚性且出现扰动背景下,锑价高位上涨。据亚洲金属网及百川盈孚数据,截至4月24 日,锑精矿、国内锑锭、MB锑均价分别收报8.45 万元/吨、9.8 万元/吨、1.46 万美元/吨,较今年初分别上涨24%、20%、24%,国内锑锭价格

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中金公司医疗健康行业动态:胰岛素集采续约开标 国产份额有望进一步提升

行业近况 4 月23 日,国家组织药品联合采购办公室公示全国药品集中采购(胰岛素专项接续)拟中选结果1。 评论 本次集采采购期约3 年,报量较首轮集采有所增加,有望惠及更多患者。 本次胰岛素集中采购接续采购中选结果将于5 月份在全国落地实施,采购周期自中选结果执行之日起至2027 年12 月31 日

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中金公司美妆医美月报:3月美妆国货龙头线上延续高增 关注一季报行情

行业近况 3 月美容护理行业指数下跌1.2%,跑输沪深300 指数1.8ppt。其中,医疗美容、个护用品、化妆品二级板块涨跌幅分别为+1.7%、+0.6%、-2.1%。随着社会库存逐步消化,美护行业需求稳步回升,我们认为有望支撑板块估值中枢回升,建议把握优质龙头公司布局机会。 评论 美妆:3 月国货

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