中国国航2023年三季报显示，公司主营收入1054.77亿元，同比上升150.61%；归母净利润7.91亿元，同比上升102.82%；扣非净利润-8.73亿元，同比上升96.91%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入458.64亿元，同比上升152.89%；单季度归母净利润42.42亿元，同 […]

东吴证券(国际)：中国国航(601111)立足于公商务旅客，枢纽干线市占率高，在7个一类机场的航班量占比由19 年冬春航季的19%提升至23 年冬春航季的22%，有望充分受益于核心航线票价维持高位的红利。同时，国航深耕长航距航线，国际航线运力投放占比领先行业，有望充分受益于欧美航线恢复。我们维持公司

中国国航公告，2023年9月公司客运运力投入（按可用座位公里计）同比上升191.9%，环比下降11.9%；旅客周转量同比上升234.2%，环比下降14.7%；平均客座率为74.2%，同比上升9.4个百分点，环比下降2.4个百分点。

天风证券：考虑疫后客运量仍在恢复过程中、国际线恢复偏慢，下调2023 年预测中国国航(601111)归母净利润至18.2 亿元（原预测41.8 亿元）；考虑2024-2025 年航空有望迎来周期复苏，上调2024 年预测归母净利润至160.1 亿元（原预测133.1 亿元），引入2025 年预测归母

首创证券投资建议：需求端，23 年上半年航空出行情况修复，五一、端午假期，航空出行迎来量价齐升的盈利修复阶段。供给端，国航并购山航后机队规模为中国大陆第一，且国际航线修复情况领先；我们将中国国航(601111)2023-2025 年归母净利润预期由35.2/180.6/206.4 亿元调整至31.9

中信证券：中国国航(601111)Q2扣汇净利或转正 2023年正向利润可期 公司2023Q2 净利润-5.2 亿元，亏损同比大幅缩窄，我们测算若扣除汇损影响或实现盈利10+亿元。在需求快速恢复、子公司国泰航空大幅盈利、获得供应商补偿和资产处置收益等多因素影响下，公司业绩大幅回暖。公司利用率同比提升

华创证券：中国国航(601111)Q2扣汇盈利 看好三季度盈利周期起点 强调“强推”评级 公司公告2023 年半年报：归母净利23H1 亏损34.5 亿，Q2 亏损5.2 亿（扣汇盈利）。1）2023H1：营收596.1 亿，同比+148.9%，较19 年-8.7%，归母净利亏损34.5 亿（22

华金证券：中国国航(601111)国泰航空贡献盈利显著 看好暑运旺季叠加国际航线改善 事件： 中国国航发布23 年半年度报告：23H1 公司实现营收596.1 亿元，同比增长148.9%；实现归母净利润-34.5 亿元，去年同期-194.3 亿元，同比减亏159.8 亿元；实现扣非归母净利润-49.

中金公司：中国国航(601111)多因素助力减亏 3Q业绩值得期待 1H23 业绩符合我们预期 公司公布1H23 业绩：收入596 亿元，同比增长149%；净亏损34.5 亿元，同比大幅减亏，落于公司此前预告范围，符合预期。分季度看，2Q23公司实现营业收入345 亿元，环比增长38%；净亏损5.2

浙商证券：中国国航(601111)Q2扣汇业绩大幅改善 旺季业绩有望创历史新高 中国国航发布23H1 业绩：营业收入596.13 亿元，同比增加148.88%，实现归母净利润-34.51 亿元，同比大幅减亏（22H1 为-194.35 亿元）。其中Q2，营业收入345.45，同比增加213.05%，