中国国航晚间公告，公司拟向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过60亿元，用于引进17架飞机项目及补充流动资金，控股股东中航集团拟以现金方式认购公司本次发行的全部A股股票。

中国国航公告，2023年11月客运运力投入（按可用座位公里计）同比上升279.1%，环比下降6.7%；旅客周转量同比上升348.6%，环比下降10.7%；平均客座率为73.4%，同比上升11.4个百分点，环比下降3.3个百分点。

国泰君安：中国国航(601111)中国航空超级 周期价值龙头，增持。公司拥有行业最高品质航网与客源，且超级承运人战略下将持续优化，盈利中枢上升空间最为可观，且持续性将超预期。考虑汇兑损失与油价超先前假设，下调2023 年归母净利润预测至2（原48）亿元，维持2024 年预测152 亿元，新增2025

信达证券：中国国航(601111)我们预计公司2023-2025 年实现归母净利2.43、134.12、181.66 亿元，同比分别+100.63%、+5412.05%、+35.44%，对应每股收益分别为0.02、0.83、1.12 元，现价对应PE 分别为545.98、9.91、7.31 倍。当前

首创证券：中国国航(601111)需求端，23 年前三季度航空出行情况修复，小长假和暑运带来了航空出行迎来量价齐升的盈利修复阶段。供给端，国航并购山航后机队规模扩张，且国际和地区航线修复情况领先；我们将2023-2025 年归母净利润预期由31.9/180.7/205.1 亿元调整至2.3/172.

中信证券：中国国航(601111)23Q3 公司归母净利润大幅扭亏为盈，周期弹性初步验证，春运景气可期。我们维持公司2023/24/25 年EPS 预测为0.04/1.10/1.16 元，我们认为航空业将迎来冲击过后供需格局催化的盈利周期，与2010 年航空大周期可形成对照，2010 年周期中国国航

据中国国际航空消息，新航季国航日均航班量超1600班次、空铁联运覆盖63个城市；其中国内航班量较2019年有大幅提升；国际及地区计划航班量已恢复至2019年的70%以上，陆续恢复北京首都-旧金山、深圳-法兰克福、上海浦东-名古屋、上海浦东-仙台等航线；同时，在北京飞往巴黎、马德里、悉尼、墨尔本、奥克

国海证券：中国国航(601111)我们预计公司2023-2025 年营收分别为1378.85 亿元、2029.39 亿元、2159.61 亿元，归母净利润分别为11.19 亿元、193.47 亿元、182.35 亿元，对应2024-2025 年PE 分别为6.30 倍、6.68 倍，我们看好本轮周期

申万宏源研究：中国国航(601111)考虑2023 年油价汇率攀升对航司产生一定负面影响（2023Q3 航空煤油出厂价环比提升7%，全年汇率波动幅度超过3%），且考虑国际线恢复速度较慢，十月进入淡季后票价同比涨幅缩减，我们下调2023E-2025E 盈利预测至2.5/177.8/210.7 亿元（原