银河证券：中国中免(601888)预计2024-26 年公司归母净利各为82 亿、98 亿、114 亿，对应PE 各为21X、17X、15X，考虑公司对股东回报重视度提升， 股息率有望随业绩增长提高，我们认为当前估值性价比较高，维持“推荐”评级 事件：公司发 布业绩快报：1Q24 公司实现营收 18 […]

瑞银发布研究报告称，予中国中免(01880.HK)“买入”评级，目标价102.4港元。公司2024年第一季收入同比下跌9%，纯利同比基本持平，为23亿元人民币，优于市场预期。中免首季税前溢利同比跌8%，基本符合市场预期;但纯利同比持平，这或由于期内有效税率有所下降。该行预期，市场对中免核心毛利率的改

华泰证券：中国中免(601888)24 年整体中高端消费温和复苏，离岛免税销售收入受高基数影响同比或有所承压，机场线下渠道经营修复趋势有望持续向上。毛利率有望继续实现结构性优化，公司更加重视成本管理，利润率提升空间或相对积极。我们预计24/25/26E EPS 3.75/4.41/5.03 元，目标

中信建投：中国中免(601888)预计2024-2026 年实现归母净利润80.81 亿元、92.92亿元、102.65 亿元，当前股价对应PE 分别为21X、18X、17X，维持“增持”评级。 核心观点 公司预计2024Q1 实现营业收入188.07 亿元，同比-9.45%，利润总额为29.11

东吴证券：中国中免(601888)中免市场地位稳固，中长期看好中免作为旅游零售龙头受益市内免税店政策和出境游的逐步恢复，在消费景气状态下受益于相对较高的行业增速。基于最新财务数据调整中国中免盈利预期，2024-2026 年归母净利润分别为82.0/95.6/112.3 亿元（ 前值为82.8/96.

华创证券：中国中免(601888)公司在整体消费相对的平淡周期下主动优化品类结构、加强供应链整合，24Q1 毛利率改善有所体现。考虑一季度情况，我们略修正24~26 年归母净利润预测为80.3、96.5、109.6 亿元（原预计24-25 年为81.7、96.6 亿元），同比增长19.6%、20.2

光大证券：中国中免(601888)我们参考公司一季度的财务状况对整体预测进行了相应的调整，对应下调2024/2025/2026 年归母净利润14.0%/12.2%/13.6%至72.3/86.8/99.5 亿元，对应EPS 3.49/4.20/4.81 元。公司有望持续受益于口岸客流的恢复，且随着商

长江证券：中国中免(601888)预计2024-2026 年公司归母净利润分别为75、91、100 亿元，对应当前股价的PE 分别为23、19、17X，维持“买入”评级。 事件描述 2023 全年：实现营收675.4 亿元，同比增长24.08％；归母净利润67.14 亿元，同比增长33.46％；基本

海通国际：中国中免(601888)我们预计2024-2026 年公司归母净利润分别为79.38 亿元、93.38 亿元、99.02亿元（原2024-25 预测为85.0 亿、115.3 亿元，）。23 年，在宏观经济弱复苏背景下，公司取得经营效率提升。公司分红比例提升，在央企经营考核背景下，公司提质

西南证券：中国中免(601888)预计公司2024-2026 年EPS 分别为3.83 元、4.50 元、5.19 元，对应动态PE 分别为22 倍、19 倍、16 倍。公司为免税行业龙头，有望在消费持续复苏下实现业绩稳健增长，维持“持有”评级。 事件：公司发布2023年年报，公司实现营业收入675

海通证券：中国中免(601888)我们预计2024-2026 年公司归母净利润分别为79.38 亿元、93.38 亿元、99.02 亿元。23 年，在宏观经济弱复苏背景下，公司取得经营效率提升。公司分红比例提升，在央企经营考核背景下，公司提质增效的管理动能强。24 年建议关注宏观预期改善，汇率影响及

东北证券：中国中免(601888)预计2024-2026 年归母净利润分别为79 亿/96 亿/110 亿，维持“买入”评级。 中国中免发布年报 ，2023 年实现营收 675.4 亿元/+24.08%，归母净利润67.1 亿元/+33.46%，扣非归母净利润66.5 亿元/+35.71%。2023