事项： 公司公告2023年年报，2023年实现营业收入45.56亿元，同比增长17.27%，实现归母净利润13.18亿元，同比增长17.92%，EPS为2.85元。2023年利润分配预案为：拟每10股派8.8元（含税），不以资本公积金转增股本。 平安观点： 公司2023年全年业绩稳健增长，第四季度利 […]

事件：3 月20 日，公司发布《2023 年年度报告》，实现营业收入45.60 亿元，同比增长17.27%；实现归母净利润13.18 亿元，同比增长17.92%，与前期业绩快报相符。 个人订阅保持快增，月活、付费数稳健提升。1）报告期内，国内个人办公服务订阅业务收入为26.53 亿元，同比增长29.

事件：公司发布23 年年报，2023 年公司实现营业收入45.56 亿元，同比增长17.27%，实现归母净利润13.18 亿元，同比增长17.92%，实现扣非净利润12.62亿元，同比增长34.45%。 个人订阅量+价+付费率齐升，WPS AI 是长期高速增长动力源：公司2023 年个人订阅业务实现

近期，公司发布2023 年年报，全年实现营业收入45.6 亿元（同比+17.3%），归母净利13.2 亿元（同比+17.9%），扣非后归母净利12.6 亿元（同比+34.5%）。 公司新质生产力平台拓客成效显著，带动机构订阅高速增长。维持买入评级。 支撑评级的要点 付费率与客单价双驱动，AI 能力有

投资要点： 公司披露2023 年报：全年收入45.56 亿元，同比+17.3%；归母净利润13.18 亿元，同比+17.9%，扣非净利润12.62 亿元，同比+34.5%；其中23Q4 收入12.86 亿元，同比+18.0%，归母净利润4.24 亿元，同比+39.4%，扣非净利润4.02 亿元，同比

事件： 金山办公发布2023 年度年报。2023 年度公司实现营业收入45.56 亿元，同比增长17%，实现归母净利润13.19 亿元，同比增长18%，实现归母扣非净利润12.64 亿元，同比增长35%。符合市场预期。 点评： 用户数持续保持高增。截止2023 年12 月31 日，公司主要产品月活设

投资要点 公司发布2023 年报，全年营收45.56 亿元，同比+17.27%，归母净利润13.18 亿元，同比+17.92%，扣非归母净利润12.62 亿元，同比+34.45%。 Q4 业绩表现亮眼，各业务环比改善 具体2023Q4 单季度：Q4 单季度营收12.86 亿元，同比+17.99%，归

23 年公司不仅实现“双订阅”持续扎实高增，C 端会员权益改革也带来长期订阅指标的大幅增长，长周期会员策略效果已现。WPS AI 已于23 年Q4 完成备案并正式开启公测，商业化定价落地可期，且基础大模型能力持续提升有望进一步打开作为上层应用的WPS AI 能力边界，产品力提升将带来客户体验和付费意

东吴证券：金山办公(688111)2023 年公司业绩符合预期、报表质量好于预期，我们对国内、国外AI 应用需求的预期是乐观的。展望2024 年，新会员体系、AI、信创都是边际向上的趋势，处于长期空间重估前夜。我们维持2024-2025 年收入预测57.11/77.45 亿元，新增2026 年收入预

华泰证券：金山办公(688111)我们预计24-26 年EPS 为3.63/4.85/6.44 元，收入58.47/77.36/102.64 亿元，可比公司平均24E 20.4xPS(Wind)，考虑公司或率先实现AI 商业化，给予24 年33xPS，目标价417.81 元，维持“买入”。 AI 产

国金证券：金山办公(688111)参考公司2023 年年报，结合公司WPS AI 持续推进的商业化落地节奏，我们预测公司2024-2026 年归母净利润分别为18.34 亿元/23.00 亿元/29.78 亿元，对应PE 为83.69x/66.73x/51.54x，维持“买入”评级。 业绩简评 20