国盛证券：洛阳钼业(603993)TFM 混合矿、KFM 铜钴矿山产能持续放量，叠加美联储降息预期下铜矿供给收紧带来铜价中枢上移，公司盈利能力大幅提升。预计24-26年营收为1975.0/2072.9/2169.4 亿元，归母净利润为100.1/110.0/121.9亿元，对应PE 水平为16.9/ […]

华福证券：洛阳钼业(603993)根据最新年报，我们调整了税金及附加和期间费用率，预计24-26年归母净利润为119/129/135亿元（24-25年前值112.3/122.0亿元），参考同行业可比公司，给予公司24年18倍PE，对应目标价为9.91元，维持“买入”评级。 投资要点： 事件：公司发布

申万宏源：洛阳钼业(603993)2023 年公司TFM 混合矿、KFM 铜钴矿产量顺利释放，考虑TFM、KFM 矿区资源量丰富，未来存在深挖潜力，根据公司公告，公司目前已考虑适时启动TFM 三期、KFM 二期扩建项目，因此我们预测公司2026 年铜产量将保持增长，新增2026 年盈利预测，预期20

德邦证券：洛阳钼业(603993)TFM 矿出口顺畅， TFM 的混合矿项目已经建成投产，我们预计2024年达到满产，同时公司谋划非洲产能扩充，适时启动TFM 三期和KFM 二期扩建项目，铜、钴产量或将持续提升。我们预计公司2024-2026 年归母净利分别为107、117、122 亿元，同比增速2

国联证券：洛阳钼业(603993)我们预计公司2024-2026 年实现归母净利润分别为100.05/112.33/121.14亿元，分别同比增长21.27%/12.28%/7.84%，3 年CAGR 13.66%；EPS 分别为0.46/0.52/0.56 元。我们认为24 年铜价中枢有望继续上移

民生证券：洛阳钼业(603993)我们预计2024-2026 年，公司归母净利润为111.17、119.11、131.25 亿元，EPS 分别为0.51、0.55 和0.61 元，对应最新股价（3 月22 日）的PE 分别为15X/14X/12X，维持“推荐”评级。 2024 年3 月22 日，公司

华泰证券：洛阳钼业(603993)考虑到目前的通胀环境以及资源供给矛盾下全球矿业共同面临的成本上涨压力，我们将24-26E 净利润调整至102/129/132 亿元（前值：112/146/-亿元），维持“买入”，调整H/A 股目标价为7.5 港币（12.8×24-25E 平均EPS，与20

广发证券：洛阳钼业(603993)给予公司“买入”评级。预计公司24-26 年EPS为0.49/0.52/0.53 元/股，参考可比公司，我们给予公司24 年20 倍PE估值，对应A 股合理价值9.84 元/股，按照当前AH 溢价比例，对应H股合理价值8.08 港币/股，给予公司A/H 股“买入”评

光大证券：洛阳钼业(603993)以2024/2025/2026 年铜价分别为8,732/8,994/9,264美元/吨，预计2024/2025 年归母净利润分别为104/110 亿元（较前次上调39%/27%），新增预测2026 年归母净利润111 亿元，同比增长26%/5%/1%，对应当前股价的

西部证券：洛阳钼业(603993)我们预计2024-2026 年公司EPS 分别为0.47、0.52、0.53 元，PE 分别为16、15、14 倍，给予公司2024 年20 倍PE，维持“买入”评级。 事件：公司发布年报，23 年公司实现营收1862.69 亿元，同增7.68%；归母净利82.50

国泰君安：洛阳钼业(603993)维持“增持”评 级，上修目标价至8.93元。综合考虑公司出售NPM资产收益，以及刚果金铜钴销售确认节奏&产品售价，上修公司2023-2025 年EPS 至0.38/0.50/0.55 元(原0.35/0.48/0.51)，参照可比公司估值，考虑公司放量加快，

中信建投证券：洛阳钼业(603993)预计公司2024 年-2025 年归母净利分别为116 亿元、128 亿元，对应当前股价的PE 分别为12.64、11.45 倍，考虑到公司行业地位及低成本优势，给予公司“买入”评级。 核心观点 1、2023 年公司实现营业收入1863 亿元，同比+8%；实现归