四十年砥砺前行，成就全球免税龙头。中国中免(601888)于1984 年正式成立，历经40年风雨砥砺，已成为我国乃至全球免税行业龙头，2021 年巅峰时期年营收达677 亿元，净利润近97 亿元，公司离岛免税销售额占全岛离岛免税销售额9 成左右。2020 年初至今，受政策、岛内消费环境及公司自身折扣 […]

方正证券：中国中免(601888)23H1归母净利润39亿元符合预期 毛净利率持续改善 事件：公司发布2023 年半年度报告, 归母净利润39 亿元符合预期，毛净利率持续改善。 23H1 实现归母净利润38.66 亿元，符合预期。1）23H1 公司实现营业收入358.58 亿元，同比+30%，恢复至

方正证券：立讯精密(002475)消费电子增长仍可期 汽车业务再注新动能 内生外延扩版图，三大业务助腾飞。立讯精密成立于2004 年5 月24 日，最初以富士康转移的电脑连接器订单为起家业务，2010 年9 月15 日登陆深交所中小板之后，通过内生和外延的方式不断扩大自身的业务版图，现在已经形成了消

方正证券：平安银行(000001)净利润两位数增长 财富业务稳健发展 事件：8 月23 日，平安银行公布2023 年半年度报告，公司上半年实现营收886 亿元，yoy-3.71%；归母净利254 亿元，yoy+14.94%；年化加权平均ROE 为12.65%，yoy+0.45pct；净息差2.55%

方正证券：泸州老窖(000568)浓香先驱两经沉浮 锐意改革剑指复兴 浓香鼻祖源远流长，改弦更张剑指前三。泸州老窖是中国浓香型白酒的典型代表，其酿制技艺始于秦汉，并于1952-1989 年五度蝉联“中国名酒”称号。90 年代中期“名酒变民酒”战略有失，公司错失高端化发展契机；痛定思痛下，推出“国窖1

方正证券：泸州老窖(000568)23H1营收同比增长25.11% 费用优化盈利高增 三大品系齐发力助推增长 事件：公司发布23 年中报。公司23H1 实现营收145.93 亿元，同增25.11%；实现归母净利润70.90 亿元，同增28.17%。其中Q2 实现营收69.83 亿元，同增30.46%

方正证券：长城汽车(601633)Q2营收快速增长 新能源转型初露峥嵘 事件： 公司发布2023 年半年度报告。2023H1 公司实现营收699.71 亿元，同环比分别+12.61%/-6.96%；实现归母净利润13.61 亿元，同环比分别-75.69%/-48.93%；实现扣非归母净利润7.49

方正证券：长城汽车(601633)战略转型阵痛难免 智能电动曙光已现 报告摘要 一季度销量短期承压，二季度新能源车型发力。22年末长城汽车逐渐向新能源领域战略转型，新车型推出较少、旧有渠道改革等因素导致23年Q1季度长城汽车销量下滑。公司营收短期承压，同比下降13.63%。但公司作为三十二年的造车老

方正证券：贵州茅台(600519)品牌驱动高质增长 战略铸就行业龙头 事件：公司披露2023 年半年报，23H1 实现营业总收入695.76 亿元（其中茅台酒营业收入592.79 亿元，系列酒营业收入100.74 亿元），同比增长20.76%，实现归母净利润359.8 亿元，同比增长20.76%。其

方正证券：中国平安(601318)公司点评报告代理人产能大幅提升 银保跨越式价值增长 事件：中国平安披露1H23 业绩，代理人产能大幅提升，业绩稳健增长。1H23公司归母净利润820 亿元，年化营运利润18.2% /yoy-3pct，DPS 0.93 元/yoy+1.1%，新业务价值260 亿元 /

方正证券：五粮液(000858)章欣将出任副总经理 拟任董事 事件：同意提名章欣先生为公司第六届董事会非独立董事候选人，并按规定提交股东大会审议；同意董事会聘任章欣先生为公司副总经理。 据公开资料，章欣出生于1969 年9 月，1991 年从西南财经大学财政系税收专业毕业后参加工作，曾先后在宜宾地区

方正证券：恒瑞医药(600276)公司点评报告中报业绩略有承压 长期向好趋势不变 事件：8 月19 日公司发布2023 年半年报，2023 年1-6 月收入111.68 亿，同比增长9.19%，归母净利润23.08 亿，同比增长8.91%，经营现金流28.75亿， 同比增长240.11%。 点评：