华泰证券：万华化学(600309)前三季归母净利同比-7%、Q3 同比+28%/环比-8%，维持“买入”评级 公司10 月13 日发布三季报，前三季度营收1326 亿元，yoy+1.6%，归母净利127 亿元（扣非124 亿元），yoy-7%（扣非yoy-7%）；其中Q3 营收449 亿元，yoy+ […]

长江证券：万华化学(600309)公司聚氨酯龙头地位突出，行业布局超前，石化业务逐步贡献，多点开花的化工新材料成长性十足，竞争力持续增强，预计公司2023-2025 年归属净利润分别为169.5、231.2 及281.5 亿元。 事件描述 公司发布2023 年三季报，实现收入1325.5 亿元（同比

招商证券：万华化学(600309)预计公司2023-2025 年实现收入1738 亿、2069亿和2296 亿元，实现归母净利润176 亿、246 亿和290 亿，EPS 分别为5.60元、7.85 元和9.22 元，PE 分别为15.5 倍、11.1 倍和9.4 倍，我们认为随着新建产能陆续投产，

国海证券：万华化学(600309)综合考虑公司主要产品价格价差，我们对公司业绩进行适当下调，预计公司2023-2025 年归母净利润分别为184.56、268.77、357.94 亿元，对应PE 分别15、10、8 倍，考虑公司未来呈高成长性，维持“买入”评级。 投资要点: 化工行业未来的竞争优势在

2023年10月16日更新：万华化学(600309)股票技术面分析 从K线图分析，今日股价盘中继续创新低，收盘价86.4元，成交量略有放量，分时图显示抛压明显缓解，短期股价继续处在下跌趋势中，但开始出现买盘，在大盘指数不大幅下跌的条件下，短线股价可能会出现反弹，但幅度有限，不推荐持有或者抄底博反弹，

申万宏源研究：万华化学(600309)检修产能陆续重启 下游短期补货结束 MDI价格偏弱运行 投资要点： 公司公告：万华化学公告2023 年10 月中国区MDI 挂牌价，中国区聚合MDI 分销市场挂牌价18000 元/吨（环比下调1500 元/吨）；纯MDI 挂牌价24500 元/吨（环比持平）。

方正证券：万华化学(600309)陶氏美国MDI装置完成更新置换 MDI整体供给格局仍然良好 事件：据ICIS，9 月21 日陶氏在美国的自由港基地的新MDI 精馏和预聚体装置正式投产，该项目将置换其美国拉波特工厂的装置，同时能够额外提供30%的产品。在自由港新工厂启动后，该公司关闭了其在拉波特的聚

国海证券：万华化学(600309)2023年8月月报MDI景气修复 福建TDI扩建项目环评公示 投资要点: 化工行业未来的竞争优势在于“工程师红利”，万华化学是国内少有的以技术创新驱动公司发展的典型。公司以优良文化为基础，通过技术创新和卓越运营打造出高技术和低成本两大护城河。万华化学正以周期成长股的

首创证券：万华化学(600309)Q2盈利继续修复 资本支出持续高增长 事件：公司发 布2023 年中报，报告期内实现营业收入876.26 亿元，同比-1.67%，实现归母净利润85.68 亿元，同比-17.48%，其中Q2 单季度实现归母净利润45.15 亿元，同比-9.86%，环比+11.40%

天风证券：万华化学(600309)二季度业绩环比改善 多项目落地推动未来发展 事件：万华化学发布2023 年中报，实现营业收入876.26 亿元，同比下降1.67%；实现营业利润102.77 亿元，同比下降18.84%；归属于上市公司股东的净利润85.68 亿元，同比下滑17.48%，扣除非经常性损

国海证券：万华化学(600309)二季度业绩持续改善 高端Α烯烃项目环评公示 投资要点： 化工行业未来的竞争优势在于“工程师红利”，万华化学是国内少有的以技术创新驱动公司发展的典型。公司以优良文化为基础，通过技术创新和卓越运营打造出高技术和低成本两大护城河。万华化学正以周期成长股的步伐向全球化工巨头

东方证券：万华化学(600309)ADNOC收购科思创影响分析 企业间分化逐渐拉大：科思创拥有产能包括MDI 约177 万吨，TDI 约80 万吨，聚醚约142 万吨，PC 约160 万吨，2022 年营业收入超过1300 亿元，体量明显大于万华的聚氨酯和精细化学品与新材料业务。但是2018 年之后