平安证券发布研报称，当前全球范围内的大模型逐渐呈现由单方面的性能角逐，转向性能与实用性并重的发展趋势。大模型能力达到一定水平时必然会走向应用，大模型厂商通过提升其产品性价比，助推下游应用端的推广部署，有望加速大模型产业链商业闭环的形成，继续看好AI主题的投资机会。
平安证券主要观点如下：
GPT-4o的文本、推理及编码能力对标GPT-4Turbo
GPT-4o可接受文本、音频和图像的任意组合作为输入，并可生成文本、音频和图像的任意组合作为输出。GPT-4o在英语文本和代码方面的性能可对标GPT-4Turbo，在非英语文本方面的性能显着提高，同时API的速度也更快，且成本降低50%。其中，在文本评价方面，根据OpenAI官网信息，相比Llama3 400b等主流大模型，GPT-4o在0-shotCOTMMLU(常识问题)上创下了88.7%的新高分，在传统的5-shotno-CoTMMLU上，GPT-4o创下了87.2%的新高分。
GPT-4o在视觉和音频理解方面实现突破
根据OpenAI官网信息，在GPT-4o之前，使用语音模式与ChatGPT对话，GPT-3.5/GPT-4的平均延迟分别为2.8/5.4秒。而GPT-4o可以在短至232毫秒的时间内响应音频输入，平均时长为320毫秒，与人类在一次谈话中的响应时间相似。主要是由于，此前的语音模式是由三个独立模型组成的管道：一个简单模型将音频转录为文本，GPT-3.5或GPT-4接收文本并输出文本，第三个简单模型将该文本转换回音频。在这个过程中GPT-4丢失了大量信息，它无法直接观察音调、多个说话者或背景噪音，也无法输出笑声、歌唱或表达情感。GPT-4o跨文本、视觉和音频，端到端地训练了一个新模型，这意味着所有输入和输出都由同一神经网络处理。
GPT-4o提速降价，高可用性助推大模型应用侧加速渗透
根据OpenAI官网信息，面向C端用户：GPT-4o的文本和图像功能已经于发布当日开始在ChatGPT的免费套餐中推出，并向Plus用户提供高达5倍的消息限制。OpenAI将在未来几周内在ChatGPTPlus中推出新版本的语音模式GPT-4oalpha。面向开发者：开发人员可以在API中访问GPT-4o的文本及视觉模型功能。与GPT-4Turbo相比，GPT-4o速度提高2倍，价格降低50%。OpenAI计划在未来几周内在API中向部分合作伙伴开放GPT-4o新音频和视频功能。GPT-4o的推出是OpenAI大模型产品在实用性方面的重大突破。
根据幻方AI公众号消息，此前，国内AI公司深度求索(DeepSeek)于2024年5月6日发布的大模型DeepSeek-V2性能比肩主流大模型，DeepSeek-V2通过全方位的模型架构创新，实现成本的大幅下降，定价策略相比GPT-4-Turbo，性价比优势凸显。国内外大模型逐渐呈现由单方面的性能角逐，转向性能与实用性并重的发展趋势，更加注重性价比，有望通过降低下游大模型部署成本，加速大模型在各场景的应用落地。
推荐标的：1)算力方面，中科曙光(603019.SH)、紫光股份(000938.SZ)、神州数码(000034.SZ)、龙芯中科(688047.SH)，建议关注寒武纪(688256.SH)、景嘉微(300474.SZ)、拓维信息(002261.SZ)、软通动力(301236.SZ)；2)算法方面，推荐科大讯飞(002230.SZ)；3)应用场景方面，强烈推荐中科创达(300496.SZ)、盛视科技(002990.SZ)，推荐金山办公，建议关注万兴科技(300624.SZ)、同花顺(300033.SZ)、彩讯股份(300634.SZ)；4)网络安全方面，强烈推荐启明星辰(002439.SZ)。
风险提示：1)国内大模型算法发展可能不及预期；2)AI算力供应链风险上升；3)大模型产品的应用落地低于预期。