行业近况
2024 年4 月1 日至4 月3 日，新能源车/储能板块上涨，涨幅分别为4.86%/2.97%，电网设备/工控设备板块下跌，跌幅分别为-0.10%/-0.66%。
评论
新能源车：乘联会预计3 月新能源批发销量82 万辆，2Q24 北京车展及新车发布或持续驱动需求向好。根据乘联会预测，3 月国内新能源乘用车批发销量有望达到82 万辆，同比增长33%，环比增长84%，基本符合市场预期。分车企来看，比亚迪3 月批发销量30.2 万辆，同比+46%，环比+148%，持续表现强势，特斯拉3 月批发销量8.9 万辆，同比维持，环比+30%，新势力理想/蔚来/小鹏3 月分别实现批发销量2.9/1.2/0.9 万辆，同比+39%/+14%/+29%，环比+43%/+46%/+99%，问界在手订单丰富、3 月实现批发销量3.2 万辆，同比+762%，环比+50%，维持同环比高速增长。基于乘联会批发销量预测，我们预计1Q24 新能源车批发销量有望达到190-200万辆。展望2Q24，我们认为4 月北京车展以及小米SU7 等新车发布有望持续驱动下游需求向好。向前看，我们认为当前国内新能源车市场已逐步进入市场化驱动阶段，产品力和性价比有望支撑后市增长，高性价比车型上市交付有望持续催化下游需求，我们预计2024 年国内新能源车批发销量有望达到1,100-1,200 万辆，同比增长20-25%。我们推荐关注各环节龙头及新技术催化的品种，推荐宁德时代、亿纬锂能。
工控：3 月PMI重回扩张区间，小企业、订单分项改善显著，关注下游复苏。3 月制造业PMI录得50.8%，环比提升1.7ppt，整体恢复幅度大于季节性改善。从具体分项来看我们看到一方面小型企业PMI环比改善3.9ppt至50.3%为近12 个月内首次恢复至荣枯线以上；另一方面PMI-新出口订单分项环比改善5.0ppt至51.3%，PMI-新订单环比改善4.0ppt至53.0%。
一般而言小企业对于需求端相对更为敏感，且出口需求仍然表现出较为明显的改善。我们建议关注下游复苏的进度和持续性。我们推荐：汇川技术、伟创电气、爱科赛博等。
估值与建议
维持相关公司盈利预测、评级与目标价不变。
风险
宏观经济下行，原材料价格波动，政策落地不及预期，下游需求不及预期。