核心观点
近期，国家发展改革委、国家能源局发布《关于建立煤炭产能储备制度的实施意见》，提出到2027 年，初步建立煤炭产能储备制度，有序核准建设一批产能储备煤矿项目，形成一定规模的可调度产能储备；到2030 年形成3 亿吨/年左右的可调度产能储备。产能储备煤矿的设计产能包含常规产能和储备产能两部分，其中储备产能是用于调峰的产能，应急状态下按国家统一调度与常规产能同步释放，实现煤矿“向上弹性生产”。在煤炭供需情况急剧变化的情况下，储备产能可以快速释放，有效提升煤炭应急保障能力，发挥煤炭资源的兜底保障作用。同时，产能储备煤矿要严格履行煤炭保供稳价责任，按照有关要求签订电煤中长期合同，有助于保障煤电发挥支撑调节作用。
行业动态信息
行情回顾：4 月5 日-4 月12 日电力板块（882528.WI）上涨3.46%，沪深300 指数下跌2.58%,电力板块跑赢大盘6.04 个百分点。2024 年初至今电力板块上涨12.75 个百分点，沪深300 指数同期上涨1.30%。电力板块年初至今累计跑赢大盘11.44 个百分点。
分子板块看4 月5 日-4 月12 日火电、水电、燃气板块变化幅度分别为1.65%、0.37%、-0.16%。
动力煤现货价格环比持平，同比下降19.51%
4 月12 日秦皇岛5500 大卡动力煤现货价格为825 元/吨，环比持平，同比减少19.51%。进口煤炭方面，广州港5500 大卡印尼煤4 月12 日价格为945 元/吨，环比增加0.96%，同比降低12.01%。
秦港库存环比降低7.44%，同比减少17.8%
煤炭库存方面，截至4 月13 日，秦港库存485 万吨，环比减少39万吨，降幅7.44%，同比减少103 万吨，降幅17.8%。而广州港4月12 日库存为307.6 万吨，环比增加16.2 万吨，增幅5.56%，同比增加44.9 万吨，增幅17.09%。
投资建议
电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括申能股份、上海电力、华电国际、华能国际、福能股份、大唐发电、皖能电力、华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们还推荐乌白电站注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。