核心要点：
抗生素价格保持平稳，甾体类、沙坦及普利部分品种呈现企稳态势抗生素类产品整体保持持平，硫红及7-ACA 同比仍维持上涨：3 月青霉素工业盐价格 150 元/千克，环比持平，同比下降11.8%；阿莫西林价格300元/千克，环比持平，同比下降6.3%；6-APA 价格 330 元/千克，环比持平，同比下降10.8%；硫氰酸红霉素（硫红）价格 523 元/千克，环比持平，同比上涨5%；7-ACA 价格 465 元/千克，环比持平，同比上涨3.3%。
维生素类：4 月8 日，VA 价格 86 元/千克，环比上涨1%，同比下降5%；VE 价格 68 元/千克，环比持平，同比下降11.8%；VB2 价格102 元/千克，环比持平，同比上涨20%；烟酸价格 39 元/千克，环比上涨1%，同比上涨8.3%；泛酸钙价格58 元/千克，环比持平，同比下跌52.1%。
沙坦类产品中厄贝沙坦价格有所上涨：3 月缬沙坦价格 650 元/千克，环比下降4%，同比下降12%；厄贝沙坦价格 625 元/千克，环比上涨2%，同比下降2%；替米沙坦价格 1050 元/千克，环比持平，同比下降22%；普利及他汀类：3 月赖诺普利价格2250 元/千克，环比持平，同比下降6%；依那普利价格825 元/千克，环比持平，同比持平；阿托伐他汀价格1250 元/千克，环比持平，同比下降18%。
激素类：3 月黄体酮价格为 1950 元/千克，环比持平，同比下降17%；甲地孕酮价格 2700 元/千克，环比持平，同比持平；双烯价格 1000 元/千克，环比持平，同比上涨 9%；皂素价格 580 元/千克，环比持平，同比上涨14%。
咖啡因：3 月咖啡因价格140 元/千克，环比持平，同比下降18%；肝素类：2 月肝素出口均价 5457.9 美元/千克，环比下跌 5.7%。
碘：2 月碘进口均价65 美元/千克，环比下跌2%，同比下降 9%。
投资建议
大宗和特色原料药价格走势有所分化，与疫情相关的部分品种在需求端推动下，维持高景气度，其他大部分品种在高库存及需求疲软双重压力下，产品价格大幅回落至历史低位区间，预计随着库存周期调整完成，需求逐步恢复，价格有望触底回升。3月份从各原料药品种价格走势来看，除抗生素价格保持平稳，甾体类、沙坦及普利部分品种呈现企稳态势，同时造影剂成本端碘进口均价开始回落，有利于下游原料药及制剂端盈利回升。建议关注原料药板块产品潜在价格触底回升投资机会。
原料药行业迎来高质量发展阶段，给予行业“增持”评级。
风险提示
1、海外市场拓展低于预期风险。
2、产品及工艺开发低于预期风险。
3、汇率波动风险。