开源证券:神州数码(000034)信创业务高速增长 开启“国产算力+智算”新布局

开源证券:神州数码(000034)国内IT 产品、技术解决方案和服务商,维持“买入”评级考虑激励费用影响,我们下调公司2024-2025 年归母净利润预测为14.03、16.99亿元(原预测为14.58、17.48 亿元),新增2026 年预测为21.35 亿元,EPS 分别为2.09、2.54、3.19 元/股,当前股价对应PE 分别14.1、11.6、9.3 倍,考虑公司在“鲲鹏+昇腾”生态的领先布局,维持“买入”评级。

业绩符合预期,信创业务高速增长

(1)公司发布2023 年年报,全年实现营业收入1196.24 亿元,同比增长3.23%,其中,云计算及数字化转型业务实现营业收入69.31 亿元,同比增长 37.98%;自主品牌业务实现营业收入38.29 亿元,同比增长48.95%;IT 分销和增值业务实现营业收入1088.53 亿元,同比基本持平。(2)全年实现归母净利润11.72 亿元,同比增长16.66%;实现扣非归母净利润12.63 亿元,同比增长37.22%。

聚焦“鲲鹏+昇腾”生态,开启“国产化算力+智算”的新布局围绕“鲲鹏+昇腾”生态,公司聚焦神州鲲泰品牌服务器整机系列产品的发展,完成多款新一代AI 服务器的研发、生产及交付,推出神州鲲泰问学一体机等新品,并首度获得华为“鲲鹏+昇腾”双领先认证。同时,神州鲲泰入围中国电信集采项目,首度实现运营商行业客户全覆盖,先后中标四省市全电发票项目,并在金融、数字政府、教育、能源等领域持续深耕,获得客户的高度认可。

布局生成式AI,“数云融合2.0”战略升级

公司发布生成式AI 领域的战略级产品——神州问学,现已对接了数十家主流大模型,并发布了慧阅读、慧解析、慧问答等多个敏捷应用,成功帮助医药、零售等行业客户落地生成式AI 应用场景。此外,公司深圳人工智能计算中心项目也已正式启动,未来智算中心将搭载神州问学,提供专业的行业智算模型与应用解决方案,为区域生成式AI 应用发展提供算力支撑,打造智算标杆范例。

风险提示:市场竞争加剧风险;供应链风险;应收账款管理风险。

滚动至顶部