麦格理将阿里巴巴-SW的目标价从原有水平下调至78.2港元，其指出尽管阿里在电商市场获得份额，但需付出一定代价。
报告认为，阿里的淘宝及天猫平台的商品成交金额增长速度将跟随国家统计公布的零售数据增速放缓，而货币化和盈利能力可能表现滞后。
麦格理指出，阿里集团在国际化业务扩展上的投资成为关键，可能导致未来几个季度亏损增加。在阿里公布2024财年第四季度业绩前，该行微调预测，预计季度收入经调整后同比增长6%，达到约240亿元人民币的息税及摊销前利润。整体来看，阿里的估值承压，对股东的回报承诺存在，但需观察更多增长加速和毛利率稳定的迹象，才有望获得进一步的价值重估。