长江证券:中国平安(601318)金融+科技有什么新的变化?

事件描述

2024 年3 月,中国平安及旗下科技板块成员公司陆金所、金融壹账通、平安好医生、汽车之家发布2023 年报。

事件评论

金融+科技战略延续,新增提出科技引领高质量发展等内容。中国平安自2012 年开始布局金融科技,探索现代科技与传统金融的深度融合,力图打造平安未来增长的核心动力,自此后金融+科技一直作为公司的发展战略。2023 年公司延续了科技战略,新增提出了引领业务高质量发展、加速推进生态圈建设等内容,旨在打造领先科技能力,广泛应用于金融主业,并加速推进生态圈建设,对内深挖业务场景,对外输出领先的创新产品及服务,促进行业生态的完善和科技水平的提升。

科技投入占比回升,科技员工数量整体优化。1)公司优化了科技员工规模,2023 年末平安科技员工数量为5.5 万人,同比-40.8%,占总员工比重为19.2%,同比-8.0pct;2)科技分部投入占比提升,2023 年公司科技分部支出达173 亿元,同比-5.0%,占总营业收入比重为1.9%,同比+0.3pct;3)科技研发聚焦于核心技术与自主知识产权,金融科技及医疗健康专利数全球领先。截至2023 年末,平安集团专利申请数累计达5.15 万个,同比+11.8%,集团在金融科技和医疗健康领域的专利申请数排名均为全球第一位。

金融主业持续拥抱数字化转型,推动传统业务提效降本。1)2023 年公司智能化自动续保3003 亿元,同比+13%,AI 坐席服务量约22.2 亿次,同比-14.6%,智能化理赔拦截减损108.2 亿元,同比增+16.0%;2)证券业务方面,个人客户数突破2300 万,行业第1,经纪股基交易量(不含席位租赁)市场份额达3.62%,同比-0.10pct;3)产险业务方面,以平安好车主APP 为核心服务平台,2023 年APP 注册用户数突破2 亿,同比+14.9%,累计绑车车辆突破1.36 亿,同比+36.0%,12 月当月月活量达4049 万人,同比+9.4%。

客户结构持续改善,交叉销售及客户转化进度略有放缓。1)2023 年末平安个人客户数为2.3 亿人,同比+2.2%,分层来看,富裕层级客户数量占比同比+4.1pct 至43.8%,客户结构持续改善;2)2023 年公司客均合同数为2.95 个,同比-0.7%。持有多家子公司合同的个人客户数为8801 万人,同比-2.4%,占整体个人客户比例为37.9%,同比-1.9pct。分层来看,高净值客户客均合同数同比+2.5%至21.2 个。客均营运利润498 元/人,同比-14.1%,客均利润下降主要受到银行零售、个人贷款零售贷款的短期影响。

科技板块成员公司仍处于转型进程中,目前已有积极变化。2023 年末平安科技板块归母净资产规模为972.5 亿元,同比+2.4%,当年实现归母净利润20.5 亿元,同比-43.2%。

其中陆金所、金融壹账通、平安好医生、汽车之家分别实现归母净利润8.9、-3.6、-3.2、21.6 亿元,合计的利润贡献仅为1.2%,受市场及监管环境变化,公司科技板块业绩整体承压。微观来看,金融壹账通、平安好医生推进业务结构转型,改善盈利能力,净亏损显著收窄;陆金所坚定推进100%承担风险业务模式转型,目前仍处于转型阵痛期;汽车之家经营平稳,发力新零售业务,业务结构改善,客户基础显著增强。

风险提示

1、行业政策大幅调整;2、权益市场大幅波动、利率大幅下行。

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