本周行情回顾。本周，Wind 新材料指数收报3119.51 点，环比下跌0.78%。其中，涨幅前五的有沃特股份(17.26%)、长鸿高科(13.82%)、中简科技(10.1%)、长阳科技(9.44%)、光威复材(7.95%)；跌幅前五的有飞凯材料(-9.42%)、东材科技(-6.97%)、博迁新材(-6.28%)、金博股份(-5.95%)、山东赫达(-5.76%)。六个子行业中，申万三级行业半导体材料指数收报5093.96 点，环比上涨0.67%；申万三级行业显示器件材料指数收报1029.83 点，环比下跌1.77%；中信三级行业有机硅材料指数收报5774.22 点，环比下跌2.43%；中信三级行业碳纤维指数收报1664.37 点，环比下跌2.06%；中信三级行业锂电指数收报1799.76 点，环比下跌4.17%；Wind 概念可降解塑料指数收报1517.62 点，环比上涨1.14%。
鼎际得年产20 万吨POE 项目开工。3 月18 日上午，辽宁省一季度重点项目集中开工动员大会在多地同时举行，其中，总投资超120 亿元、生产高端POE 的鼎际得新材料项目是此次全省开工项目中投资额最大的一个。鼎际得“POE 高端新材料项目”分为两期，一期主要建设20 万吨/年POE 联合装置，30 万吨/年α-烯烃装置，400Nm3/h 电解水制氢装置；二期主要建设20 万吨/年POE 联合装置，25万吨/年碳酸酯装置。一期预计明年9 月份投产，二期计划2027 年年底投产。项目投产后预计年均营业收入111 亿元，能够有力破解‘卡脖子’问题，填补国内空白，实现部分进口替代。（资料来源：大连发布、化工新材料）
滨海能源拟投建太阳能光伏电池片等项目。3 月21 日，滨海能源发布公告称，子公司包头旭阳新能源拟投资建设5GW 太阳能光伏电池片项目，孙公司包头旭阳硅料拟投资建设10GW 拉晶项目，项目建设地分别位于内蒙古自治区包头市包头稀土高新技术产业开发区、土默特右旗新型工业园区，该项目已完成项目备案、环评等前期手续，并将陆续完成用地准备，项目预计总投资约39.83 亿元。从投资规模来看，本次拟投资的两个项目仅公司晶硅光伏产业投资的第一步。（资料来源：光伏见闻、滨海能源、全球光伏）
重点标的：半导体材料国产化加速，下游晶圆厂扩产迅猛，看好头部企业产业红利优势最大化。光刻胶板块为我国自主可控之路上关键核心环节，看好彤程新材在进口替代方面的高速进展。特气方面，华特气体深耕电子特气领域十余年，不断创新研发，实现进口替代，西南基地叠加空分设备双重布局，一体化产业链版图初显，建议重点关注华特气体。电子化学品方面，下游晶圆厂逐步落成，芯片产能有望持续释放，建议关注：安集科技、鼎龙股份。下游需求推动产业升级和革新，行业迈入高速发展期。国内持续推进制造升级，高标准、高性能材料需求将逐步释放，新材料产业有望快速发展。国瓷材料三大业务保持高增速，有条不紊打造齿科巨头，新能源业务爆发式增长，横向拓展、纵向延伸打造新材料巨擘，建议重点关注新材料平台型公司国瓷材料。高分子材料的性能提升离不开高分子助剂，国内抗老化剂龙头利安隆，珠海新基地产能逐步释放，凭借康泰股份，进军千亿润滑油添加剂，打造第二增长点，建议重点关注国内抗老化剂龙头利安隆。碳中和背景下，绿电行业蓬勃发展，光伏风电装机量逐渐攀升，建议关注上游原材料金属硅龙头企业合盛硅业、EVA 粒子技术行业领先的联泓新科、拥有三氯氢硅产能的新安股份以及三孚股份。
风险提示：下游需求不及预期，产品价格波动风险，新产能释放不及预期等。