方正证券发布研究报告称，回顾VR、AR市场表现，看到VR设备出货量在2020年9月具备较高性价比优势的OculusQuest2发布后迎来了一波高潮，2021全年出货量达到1029万台，同比增长72%，基于游戏为核心应用场景的VR在2022年开始遇到了增长瓶颈，换机周期长，缺乏重点内容驱动硬件升级和消费者换新;而AR设备由于尚处技术早期阶段，产品定义和体验仍在探索，因此23年出货量仅有51万台，但可以发现AR设备的季度出货量正在稳步提升，体现出消费者的接受度逐步改善，苹果引领生态端改善有望提振头显销量，预计27年VR、AR的出货量将分别突破4200、500万台。
相关标的：1)整机：立讯精密(002475.SZ)等;2)零部件：水晶光电(002273.SZ)等;3)设备：杰普特(688025.SH)等。
▍方正证券主要观点如下：
AppleVisionPro正式发售，拥抱供应链机遇。
2月2日，苹果VisionPro开始在美国上市。自1月19日开启预售后，苹果官网迅速被挤爆，首批产品秒空，目前订单要到3月中下旬才能收货。VisionPro应用用场景丰富，下游多点开花，如医疗教学、音乐应用、产品推广、生产管理等，而非仅限于游戏，广泛场景将推动头显应用。中国供应链在苹果MR供应链中占据重要地位，未来二三代平价版本头显放量下，中国相关供应商有望充分受益。
AppleVisionPro交互体验惊艳，生态场景丰富。
AppleVisionPro主要通过手眼进行交互，UI设计科学，交互体验极佳。苹果生态应用场景丰富，从观影、大屏游戏，到工业维修、建筑设计，再到3D视频通话、空间拍摄，VisionPro的AppStore有100万个从手机或者iPad平台转过来的应用以及600个原生应用。苹果头显应用场景十分丰富，有望带动头显销量提升与行业走向成熟。
苹果赋能多元生态内容，VR、AR未来将迎星辰大海。
回顾VR、AR市场表现，看到VR设备出货量在2020年9月具备较高性价比优势的OculusQuest2发布后迎来了一波高潮，2021全年出货量达到1029万台，同比增长72%，基于游戏为核心应用场景的VR在2022年开始遇到了增长瓶颈，换机周期长，缺乏重点内容驱动硬件升级和消费者换新;
而AR设备由于尚处技术早期阶段，产品定义和体验仍在探索，因此23年出货量仅有51万台，但可以发现AR设备的季度出货量正在稳步提升，体现出消费者的接受度逐步改善，苹果引领生态端改善有望提振头显销量，预计27年VR、AR的出货量将分别突破4200、500万台。
风险提示：
供应链变动风险，苹果MR创新不及预期，需求不及预期。