汇丰报告指，比亚迪股份(01211)2023年第四季度盈利弱于预期、市场对其一月电动车需求的担忧、价格竞争加剧以及库存水平较高。该行亦低估比亚迪11月降价和销售组合变化对利润率的影响。
不过，该行仍然认为比亚迪增长路径明确。由于2024年第一季主要处于产品周期之间，且存在去库存和春节假期等因素，因此销售量可能会波动。
该行下调公司2023、2024和2025年盈利预测6%、13%和20%，主要原因是价格竞争影响盈利能力，导致销量、定价以及利润率等降低。不过仍认为比亚迪保持相对弹性。维持“买入”评级。目标价从356港元降至332港元。