瑞银:下调波音目标价至275美元 股价回落是中期投资者买入机会

瑞银发表报告,将波音目标价由325美元降至275美元,基于与标普500指数企业价值(EV/EBITDA)率同步,而非早前给予的15%溢价,同时反映监管增加及MAX系列客机增产时间表的不确定性,目标价亦相当于2027年预测每股现金流的17.5倍,较标普500指数具22%折让。该行同时下调对公司今年至2027年各年EBITDA预测,由介乎70亿至177亿美元,降至介乎68亿至173亿美元。

该行认为质量控制和现金流非互相排斥,波音股价回落是中期投资者买入机会,基于历来保守的管理层仍对2025及2026年业务目标有信心。该行亦指,在787梦幻客机加快生产及737供应链时间表没有变动下,见到公司2025年达到100亿美元自由现金流的路径。 该行又指,波音清楚表明MAX系列客机生产速度及MAX 7与MAX 10客机认证由监管机构主导,认为反映他们配合美国联邦航空管理局(FAA)现时对监管的看法。

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