2024年1月29日京东方Ａ（000725）发布公告称Capital GroupArthur Caye Mihir Mehta Thomas Batten Timur Sugito 纪昕、Comgest陈学亮、Fullerton王宇轩、HSBC AM马诗阳、JefferiesEdison Lee Nick Cheng、Cadence TranslateJonathan Rechtman 钟昊于2024年1月29日调研我司。
具体内容如下：
问：公司如何展望 LCD 产品需求及价格趋势？
答：随着 LCD 行业集中度的提高，供给格局已经得到改善，行业内企业持续致力于推动行业健康发展。2023 年一季度起，主要半导体显示企业“按需生产”，LCD 行业产品价格出现了不同程度的复苏迹象，尤其在需求复苏相对缓慢的情况下，LCD 产品价格延续涨价至三季度。2023 年四季度，随旺季逐步进入尾声，部分产品价格出现小幅落。
2024 年一季度，根据咨询机构分析，随着春节假期来临，行业内将进入惯例的“岁修”期间，有效供给有望继续减少。根据咨询机构数据，1 月 TV 产品价格全面止跌，32 寸产品价格率先上涨。市场需求方面，根据咨询机构预测，2024 年，受中大型体育赛事的召开等因素影响，LCD TV 面板的出货量和出货面积有望呈双增长态势。受地缘政治、通胀等宏观不确定因素影响，2023 年 IT 市场复苏相对缓慢，预计全年 NB 和 MNT 销量将受到影响。展望 2024 年，随宏观不确定因素消退，商用市场的温和复苏以及 I PC 的兴起，有望带动 IT 市场需求改善。
问：公司 OLED 业务进展？
答：经过公司在柔性 MOLED 领域多年布局，已经构建起产能规模和技术优势，并积累了较好的客户资源，与全球主流手机品牌客户保持良好合作关系。2023 年公司柔性MOLED 出货量全年近 1.2 亿片，创单年出货量新高。
短期内公司柔性 OLED 业务仍面临较大的折旧压力，但公司近年来出货量保持大幅增长，同时在折叠、LTPO 等中、高端产品类别上具有较强的竞争优势，公司也将持续致力于产品结构的改善。
问：如何看待手机市场的需求及 OLED 产品价格？
答：2022 年以来，受手机换机需求减弱的影响，手机面板的市场需求持续低迷。随着经济的复苏和智能手机需求的增长，预期行业有望实现温和反弹或复苏。随着柔性 MOLED 渗透率的提升，柔性 MOLED 技术在智能手机领域的应用将保持相对确定的增长。
咨询机构数据显示，入门级柔性 MOLED 产品价格持续处于低位，但受 2023 年下半年需求高涨影响，行业内柔性MOLED 产能结构性紧缺，四季度起部分产品价格暖趋势明显。
问：公司如何看待折叠手机的应用趋势？
答：根据咨询机构分析，近年来，折叠手机作为手机类别中的高端产品，需求呈高速增长趋势公司认为，随着相关技术及产业链的逐渐完善，折叠产品的成本逐渐下探，消费者对于折叠手机的接受程度逐渐提高，折叠手机市场仍将保持快速发展。
目前，公司的柔性 MOLED 生产线均能够生产折叠产品，且产品具备较强的市场竞争力，近年来公司折叠产品出货量大幅增长。
问：公司投建第 6 代 AMOLED 生产线的原因？
答：通过投资第 8.6 代 MOLED 生产线项目，公司建设全球首批高世代 MOLED 半导体显示生产线，有望同步国际同业所推出产品，抢占高世代 MOLED 半导体显示“蓝海”的战略机遇，进一步提升公司半导体显示整体竞争力，巩固行业地位。同时，公司联合国内外众多知名品牌，共同推进中尺寸 IT 类产品向 OLED 屏的升级换代，开拓中尺寸 OLED 屏幕产品的广阔市场。
问：介绍一下公司 Micro OLED 业务布局？
答：得益于全球一线品牌厂商在 XR 系列产品上带来的引领性作用，Micro OLED 开始真正走向消费终端。公司在昆明的 Micro OLED 生产线对应的部分产品，能够满足中高端 XR消费市场的需求。同时，为进一步强化布局正在高速发展的“元宇宙”市场，公司在北京建设采用 LTPO 技术的第 6 代新型半导体显示器件生产线项目，主要生产元宇宙核心器件的 VR 显示屏等。未来公司将具备 LTPS LCD、LTPO LCD、Micro OLED甚至Micro LED等多重技术来对应不同的XR产品需求。