富瑞发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级，目标价由140港元下调至128港元。该行认为阿里收入趋势较预期为佳，策略得以维持，未来将会解锁人工智能及海外业务的发展机会，较大的持股企业折让为30%。
该行中称，阿里巴巴截至去年12月底止季度，总收入同比增长5%至2,600亿元人民币，当中淘宝天猫收入同比增长1%至1,280亿元人币，零售商业客户管理(CMR)收入持平于910亿元人民币，商品交易总额(GMV)同比增长3%，国际数字商业收入同比升41%，菜鸟则升21%。整体除息税及摊销(EBITA)估计同比持平于约520亿元人民币，EBITA利润率同比跌1个百分点至20%。