国泰君安发布研究报告称，12月25日，版署公布了105款获批国产游戏版号，本次发放数量为首次单批次破百。近期多家头部游戏公司发起回购，该行对游戏行业长期健康发展保持信心。此外，AI与MR发展背景下，游戏产业具备新看点。AI与MR是重要产业趋势，2023年以来，以ChatGPT、Midjourney等为代表的AI产品快速迭代，游戏与AI相互促进。
事件：12月22日和25日，国家新闻出版署两次公布获批游戏版号名单，分别发放进口游戏版号40个和国产游戏版号105个。
国泰君安观点如下：
此次版号发布数量创2023年以来单批次新高。12月25日，版署公布了105款获批国产游戏版号，2023年1月以来已10次发布国产版号，此前每次发放数量在86-89个之间，本次为首次单批次破百，全年数量至此达到977款，相比2022年的468款和2021年748款显著增加；进口游戏版号方面，22日有40款新游获批，2023年版署曾在3月和8月各发布27款和31款进口游戏版号，单次发布数量逐次提升，2023年内的发布频次也高于以往的一年两次。
官媒表态支持游戏产业健康发展。12月23日，国家新闻出版署有关负责人表示，“征求意见稿立足于保障和促进网络游戏行业繁荣健康发展，对解决网络游戏经营单位准入等问题作了明确，设立了‘保障与奖励’专章，提出一系列鼓励措施”，同时指出“国家新闻出版署将认真研究，并将在继续听取相关部门、企业、用户等各方意见的基础上进一步修改完善”。2023年以来，官媒曾多次表达对游戏行业的积极态度，如2月新华每日电讯发文《别忽视游戏行业的科技价值》，11月推出中国音像与数字出版协会出品的纪录片《中国游戏纪事》。
AI与MR发展背景下，游戏产业具备新看点。AI与MR是重要产业趋势，2023年以来，以ChatGPT、Midjourney等为代表的AI产品快速迭代，游戏与AI相互促进，一方面游戏能够帮助AI进行训练和增强智能水平，另一方面，强大的AI也能够帮助提升游戏产业生产效率、催生智能NPC等新功能，从而促进游戏产业发展；MR方面，苹果Vision Pro预计于2024年初发布，参考触摸屏之于《水果忍者》、VR之于《节奏光剑》，新平台的出现有望催生新的原生爆款游戏。
头部公司积极回购，表达产业信心。近期多家头部游戏公司发起回购，如腾讯于12月22日支付10亿港币回购359万股；12月25日，三七互娱、完美世界、巨人网络董事长各提议公司回购1-2亿元，吉比特董事长提议公司回购5000万-1亿元，电魂网络董事长提议公司回购2000万-4000万元，星辉娱乐董事长提议公司回购1000万-2000万元，恺英网络董事长已完成约2000.24万元增持，拟继续增持不低于1亿元。该行对游戏行业长期健康发展保持信心。
风险提示：行业政策变化；行业竞争加剧；新产品上线表现不及预期。