摩根大通发表报告指，此前对招商银行（03968.HK）给予「增持」评级，但年初至今招行H股股价表现仍落后MSCI中国银行股约31个百分点，或是由于摩通对中国零售市场复苏、股市情绪以及招行实现双位数利润增长的承诺过于乐观。
摩通表示，现价计算招行H股的可持续股本回报率为10.3%，对比该行估算2023至2025年平均预测股本回报率为15.2%，认为除非资产质量出现急剧恶化，否则招行利润大幅收缩发生的可能性很低。
该行现时预测招行2024至2025年利润增幅将达到中单位数，相应将目标价由53元下调至32元，但仍维持「增持」评级，认为对于长远投资者而言现时是一个良好的切入点。
但摩通亦提醒，除非内地股市或房市情绪出现明显改善，否则招行股价预期会在未来3至6个月横行。