瑞银:下调钢材及水泥股目标价 对行业看法仍谨慎

瑞银发表报告指,对中国水泥及钢材行业保持审慎,虽然第三季钢厂盈利显著改善,但估计第四季未能收支平衡,主要因为铁矿石及焦煤价格回升,自9月底行业盈利能力下跌,10月中开始亏损,估计行业需要时间恢复供需平衡。水泥行业方面,第三季每吨毛利按季调整,回复去年同期水平,主要受市场价格竞争影响,9至10月表现疲弱,第四季盈利能力亦受影响。该行下调鞍钢股份盈利预测,以反映成本通胀压力及行业供应纪律失衡,同时亦下调其他水泥企业盈利预测,以反映价格竞争加剧。 该行认为,海螺水泥、中国建材、鞍钢及马钢的估值已处于低谷,主要因为基本因素疲弱及第四季前景令人失望,对该四只股份持“中性”评级,另外最看淡华润水泥,维持其“沽售”评级,以反映中国南部地区的市场供应情况。

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