2023年11月20日更新：中芯国际(600745)股票技术面分析
从今天K线图分析，近期股价处于反弹趋势中，最近几个交易日受财报业绩大幅下降的影响，股价下跌至60日均线。预计短期内股价会继续在60日均线以上偏强震荡，震荡完成之后会重新选择波动方向，在股价选择方面之前预计波动区间为48元-60元之间，短线和超短线可以在60日均线以上博反弹，但建议快进快出。基于中期行业处于逆周期，产能利用率有进一步下降的压力，不推荐持有。
日K线图
从财务报表基本面分析
2023年Q3净利润6.78亿元，同比下降78.41%，扣非后净利润6.27亿元，同比下降77.61%，EPS 0.08元，营收117.80亿元，同比下降10.56%。根据机构乐观预测，2024元净利润中值为68.2亿元，当前股价对应远期市盈率为63倍，当前股价处于下跌后的反弹趋势中。不建议抄底，建议技术分析优于基本面作为交易策略，仅推荐右侧交易。全球半导体行业处于逆周期中，行业前景展望中性，主要风险因素行业需求反弹不及预期。
2023年净利润15.91亿元，同比下降44.04%，扣非后净利润8.76亿元，同比下降66.29%，EPS 0.2元。营收102.09亿元，同比下降13.88%。估值过高，当前股价不适合中长线持有，而且已经已经炒作出阶段性高点，行业整体处于逆周期，市场预期Q3有望反转，但我认为过于乐观，建议仅短线交易并且右侧交易为主。
公司行业现状：
今年三季度公司销售收入为 16.2 亿美元，环比增长 3.9%，处于指引的中位；毛利率为 19.8%，较上季度下降 0.5 个百分点。公司整体出货量继续增加，环比增长9.5%。由于作为分母的总产能增至 79.6 万片，平均产能利用率下降了 1.2 个百分点，为 77.1%。公司预计四季度销售收入环比增长 1%-3%；毛利率将继续承受新产能折旧带来的压力，预计在 16-18%之间。全年资本开支预计上调到 75 亿美元左右。
证券公司分析师观点：
摩根大通发布研究报告称，维持中芯国际“中性”评级，预计明年毛利率将维持在17%的低点，股价将在未来6-12个月维持区间波动，目标价19港元。公司第三季收入和毛利率表现符合预期，尽管欧盟和美国持续调整库存，但由于中国国内客户的需求稳定，因此第四季收入指引则优于其他成熟的代工同行。该行提到，虽然近期存在一些紧急订单，但中芯认为需求的持续性仍具不确定性，复苏步伐将崎岖不平，明年有机会出现二次探底。管理层预计代工需求复苏步伐温和，因客户库存管理谨慎，以及AI以外的垂直产业终端需求低迷。中芯继续积极定价，以支持客户在中国的份额增长，这为其他成熟的代工厂带来了压力。集团也将2023年资本支出上调至75亿美元，同比增21%，这意味着2024-25年的折旧压力更大。
技术分析历史预测记录：
2023.6.25从股票技术面分析，上一期我预测，从K线图分析，短线已经破位，股价易跌难涨，可能会有弱反弹，但风险与收益不成正比，建议离场观望。从K线图分析，近期股价维持49元-56元区间震荡，但最近两个交易日股价放量下跌，向下跌破49元支撑位的概率极高，通常这种K线形态有打开新的下跌趋势的概率会超过70%以上，操作难度较高，建议保持观望。
2023.5.24 从技术图形分析，已经长达一年未跟踪，近期股价在炒作出阶段性高点之后，从K线图分析，短线已经破位，股价易跌难涨，可能会有弱反弹，但风险与收益不成正比，建议离场观望。
2022.3.24 从技术图形上看，股价处于中长线下跌趋势中，被多条均线压制，走势较弱，不建议投资者抄底，耐心等待金叉之后的右侧交易机会，短线有企稳迹象，可以在45元-50元之间高抛低吸，跌破区间止损离场。从基本面来看，2021年实现销售收入356.31亿元，同比去年增加29.70%，归属母公司股东净利润107.33亿元，同比去年增加147.75%，扣非后净利润53.25亿元，同比去年增加213.83%，EPS 1.36元。加权平均净资产收益率10.30%。研发费用41.21亿元，同比去年增加-11.80%。值得留意的是2021年第四季度实现销售收入102.60亿元，同比去年增加53.79%，归属母公司股东净利润34.15亿元，同比去年增加172.73%。目前市盈率为34倍，对应公司销售收入增速29%，市销率约11倍以上，对应目前估值有一定的溢价，建议在操作上以技术图形为策略，不要轻易抄底，耐心等待右侧交易机会的出现。截止2月28日股东人数：33.65万以上，散户化严重，持股分散，机构较少，股价难有大的趋势性行情，以波段震荡为主的阶段性行情为主。
2022.3.24 从技术图形上看，股价处于中长线下跌趋势中，被多条均线压制，走势较弱，不建议投资者抄底，耐心等待金叉之后的右侧交易机会。
股票代码：688981
公司名称：中芯国际集成电路制造有限公司
英文名称：Semiconductor Manufacturing International Corporation
审计机构： 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）
办公地址：上海市浦东新区张江路18号
中芯国际是世界领先的集成电路晶圆代工企业之一，也是中国大陆集成电路制造业领导者，拥有领先的工艺制造能力、产能优势、服务配套，向全球客户提供 0.35 微米到 14 纳米不同技术节点的晶圆代工与技术服务。根据 IC Insights 公布的 2021 年纯晶圆代工行业全球市场销售额排名，中芯国际位居全球第四位，在中国大陆企业中排名第一。